上周五（12月5日），沪深两市成交突破一万亿大关创来全球股市单日成交纪录，平均分钟成交42亿元！
周一（12月8日），开盘不到一小时，沪深两市成交额已逼近3200亿，预计今天又将是一个“万亿日”。
众所周知，中国经济正面临很大的下行压力。今年前三季度GDP同比增幅分别为7.4%、7.5%和7.3%。投资、消费、出口“三驾马车”中：消费持续低迷，个人消费总体下滑、公款消费被极大抑制；制造业、房地产、基础建设三大主要投资领域里，只有政府主导的基础建设维持持20%左右增速。预计2014年，房地产投资增速仅为12.5%（正常年景在20%以上），政府已经采取救市措施；出口方面，受益于全球经济复苏，刚刚开始复苏，但仍然有很大变数。
短期来看，阻碍经济增长的因素依然存在：房地产业的颓势非一朝一夕可以扭转；解决产能过剩、减少环境污染、限制公款消费，都是中国经济结构性调整的必要措施，但短期内对经济增长的负面影响是客观存在的。今年第四季度及2015年全年，GDP同比增速有可能进一步下滑到7%左右。
12月2日，央行发布年度经济金融展望报告称2015年很可能是中国本轮经济下行的阶段性低点或谷底。
在几乎没人看好短期经济前景的背景下，股市刷出天量显得十分怪异。
2007年，美国次贷危机还未扩大，北京奥运临近，高盛放出《2007年前景：为奥运12000点热身》报告。回过头来年，当年的大涨的确非理性，但好孬还是建立在对经济前景相当看好的基础上。如果2007年，大家普遍认为2008年增速将只有7%（实际为9.6%），沪指会冲上6000点吗？
天量成交当然是天量资金推动。在看淡短期经济前景及房市的情况下，资金从实体经济、从房地产投资撤出，Ａ股仅为峰值一半的点位，低价、低市盈率的诱人标的遍地都是。许多人担心不入市就会错过“这一轮牛市”。与之相比，2014年未及2015年将迎来的“牛市”则十分理性！既然实体经济前景不佳，股市机会看起来很大，理性的投资者当然会做出使自己利益最大化的选择。
此外，杠杆操作成倍地放大了增量资金的作用。上周Ａ股日均交易额8321亿，其中日均融资买入1327亿元，占比达到15.9%。而上交所的数据显示，截止到周三（12月3日）融资余额达5521亿元，创历史新高。除了融资融券，上市公司大股东将股权质押融资所获资金有多少流回股市，难以统计。
晚清的上海曾出现过全民炒股，“大清第一股招商局”实炒到近300两白银一股（有兴趣都可以研究在北京、上海能买多少平米房）。
在流动性并不宽松的情况下，降息降准无法精准地为实业输血，释放出的流动性注入资本市场，推高股价，赚钱效应会吸引更多的资金，有可能使实体经济更加艰难。实业资本带着强烈的投机心态转战资本市场，实体经济赤地千里、资本市场洪水滔天，股市的繁荣终将成无本之木、无源之水。