近期，一份“非瘟或卷土重来”的研究报告引发行业争议，对于春节前后的非洲猪瘟迹象，多数业界人士认为影响有限。该份报告仅对意兴阑珊的资本市场造成一定影响，未改猪周期弱景气的现状。在各国科研人员和大型企业的积极参与下，猪肉供应已趋于稳定，猪价低迷的背后是消费的弱复苏。
本文来自微信公众号：非凡油条 （ID：ffyoutiao），作者：豆沙包，头图来自：视觉中国
一、非洲猪瘟卷土重来？猪周期再现分歧
近日，某机构发布相关研究报告表示“非瘟或卷土重来，新周期将至”，引发争议。
该报告显示，当前行业的非洲猪瘟疫情较为严重。目前北方产区的非瘟感染面或达到50%。南方产区警惕性不足，疫情将早于并猛于往年，感染面或发展至50%以上。
然而，多家猪企却表示当前行业对非洲猪瘟的防控已进入常态化阶段。
牧原股份相关负责人称，现在大小养猪场都实行常态化管理，市场上的猪肉供过于求。
新希望在回复投资者相关问题时表示，猪病情况不严重，对公司经营影响不大。
自2018年以来，非洲猪瘟疫情进入国内已然接近五年，目前相关生物安全防控标准逐步成熟。龙头企业也起着带头示范作用，不断优化隔离防护制度。
尽管如此，市场上还是谈“非瘟”色变，该报告一经发出，引发了市场较剧烈的反应。
国内生猪期货主力合约3月14日涨幅超3%，牧原股份等上市猪企短期内股价大涨。
抛开市场情绪影响的涨跌波动，本轮非洲猪瘟的严重程度到底几何？
根据涌益咨询的山东调研样本来看（2023年3月），调研样本阳性检出率接近30%，发病率较高，但致死率低，对养殖端的影响有限。
根据MySteel调研样本看，辽宁、山东、安徽、河南、河北部分地区有零星点状发生疫情，但未形成严重感染。
另一组可供验证的数据是生猪的出栏情况。2023年2月以来，全国整体出栏均重有明显上升，同比上涨4%左右。
与之相呼应的是龙头公司牧原股份、温氏股份的出栏均重未出现下滑，且出栏均价与市场价的差值较小，说明此次的生猪疫情影响小于2020年年初和2021年年初。
综上所述，2023年春节前后确实有非瘟疫情及猪病发生，主要发生在北方地区，但影响有限且可控，严重程度未达到市场热议的50%。
根据各家的调研可以发现，本轮猪瘟疫情发生在今年2月份，但该消息却在3月份才发酵，其实是为了迎合市场对猪肉弱需求的看涨情绪，属于“薛定谔的非瘟”。
接近五年的非瘟斗争史，我国猪企已形成了一套应对非洲猪瘟的方法，加上国家的常态化调控，非洲猪瘟卷土重来的可能性不大。
目前猪价的波动更多取决于市场供需变化。
从最新的猪价情况来看，短期内猪肉仍然供过于求。根据智农通的数据，截至3月25日生猪均价15.18元/kg，较3月18日略降0.72%。
根据36个城市平均猪肉零售价显示，截至3月24日，猪肉零售均价为16.30元/500g，较年初下降18.17%，2023年以来整体处于价格下降趋势。
数据来源：Wind
目前生猪行业仍然处于亏损状态。自繁自养型平均亏损约100元/头，外购仔猪型平均亏损200元/头以上。
低迷的猪价和亏损的现状，抑制了行业的补栏情绪，生猪行业后续的产能去化概率大于补栏。当产能去化到一定程度，猪肉供给下降，向供不应求转变，猪价或短空长多。
二、谈非洲猪瘟历史，前所未有的疫病
非洲猪瘟最早于1921年在非洲肯尼亚被发现，之后传播至欧洲、拉美、亚洲等60+个国家。该病毒最早具有发病时间短、致死率高的特点，易发于家猪和野猪群体间，故被称为“非洲猪瘟”。
2018年8月3日，我国辽宁沈阳确认首例非洲猪瘟疫情，随后通过生猪跨省运输迅速遍及我国多个区域。无孔不入的威胁着我国大小猪场。
非洲猪瘟从东北、华北、华东蔓延到华中、中西地区，直到2019年三季度才趋于稳定。这场非瘟疫情对我国的生猪产能和肉禽价格造成了前所未有的影响。
根据农业部数据显示，从2018年8月到2019年12月底，全国共发生153起非洲猪瘟疫情，涉及31个省市，共扑杀生猪108万余头。
非洲猪瘟爆发后，为了防止疾病扩散，在没有特效药的情况下只能通过大量扑杀同圈生猪来遏制疫情蔓延。
随着非洲猪瘟的持续扩散，猪肉供给量迅速下滑。2019年生猪出栏54419万头，同比下降21.6%。
数据来源：Wind
能繁母猪也逃脱不了扑杀的命运，存栏量大幅下跌。非瘟爆发期间，能繁母猪存栏量从3000多万减少到1900多万，到2019年第四季度才开始企稳回升。
作为居民生活必需品，生猪价格和猪肉价格出现超历史周期的大幅增长。非洲猪瘟爆发初期，先对生猪的养殖端造成影响，生猪价格和猪肉价格仅有小幅度下跌。
但由于前期大量生猪被扑杀，尤其是能繁母猪的存量下跌，生猪远期供给受到影响。
经过一段时间的发酵，从2019年2月开始，生猪价格和猪肉价格迅速上涨。不到半年的时间猪肉价格超越了2016年的历史最高价29.77元/kg。
2019年10月，生猪价格和猪肉价格最高价分别达到37.7元/kg和55.59元/kg，同比增长181%和141%。
2019年末生猪产能逐渐回升，价格上涨动力不足，但由于生猪养殖的周期性，短期内供需之间仍有较大缺口，生猪价格和猪肉价格高位震荡，至2021年才逐渐回落到正常水平。
数据来源：Wind
经过多年的斗争，对非洲猪瘟的防控措施已进入常态化。首先对养殖场的种猪、断奶仔猪定期做检测，从根源上确认阴性；其次对进场原料和养殖人员进行隔离消毒，确保环境安全。而一旦发现非瘟疫情，立刻上报并及时无害化处理发病猪。
另一方面，国家也通过宏观调控来确保猪肉的供应。2019年，中央财政适当增加生猪调出大县的奖励资金规模，投放中央储备冻猪肉。2020年，中央发布文件，历史罕见地提出了“加快恢复生猪生产”这一对猪肉稳产保供的要求。
多措并举，国家宏观调控+防疫经验积累，非瘟防控成效显著。2021年全国共报告非洲猪瘟疫情11起，涉及8个省份，扑杀生猪2216头，较2018年～2019年非瘟爆发期间明显减少。
三、后疫情时代行业洗牌，非瘟疫苗是发展关键
非洲猪瘟给生猪行业带来了近乎毁灭式的打击，导致大量养猪场户被迫离场。
进入后疫情时代，规模化生产是大势所趋。非洲猪瘟之后，生猪行业的规模化经营得到进一步加强。由于龙头企业具有更强的抗风险能力，可以吸纳离场散户的生猪产能。
一组最直观的数据是：2017年～2018年养殖场户数同比减少超过10%，2019年则减少了27.95%。与之相对应的是，2019年规模化率增长4.1%达到57.1%，2021年更是超过60%。
另一个重要的影响是，在高猪价刺激和政策支持下，大小猪场产能开始扩张，能繁母猪在2021年上半年由2000万头增长至3000多万头。
并且，经过非洲猪瘟的洗牌，大量母猪被淘汰，行业不得不从国外引进优秀种猪。
随着母猪群体的大规模改良，母猪年生产力水平（每头母猪每年提供断奶仔猪的数量）从2018年的16提升至2022年的21.13，我国生猪供应能力得到了大幅度的增强。
然而，正所谓谷贱伤农，生猪的规模化养殖和母猪的高生产力水平，使得猪肉供应整体保持在高位水平，最终导致如今的行情低迷。
尽管我国对非洲猪瘟进行了有效的防控措施，但非瘟仍然偶有流行。这是因为非洲猪瘟具有迅速的变异能力和复杂的免疫逃逸机制。
针对非洲猪瘟的疫苗研制已有几十年的历史，各国研究人员从灭活疫苗、减毒活疫苗、亚单位疫苗、DNA疫苗及病毒载体疫苗等不同方向致力于疫苗研发。
其中，减毒活疫苗可以提供同源保护，是目前较为理想的疫苗研制途径，但有一定的副作用，存在较大的生物安全隐患。
在美国科学家的合作下，2022年，越南成为全球首个发布商用非洲猪瘟疫苗的国家，包括中央动物药业股份公司（Navetco）的NAVET-ASFVAC疫苗和越南AVAC股份公司的AVACASFLIVE疫苗。
截至2022年12月底，越南AVAC股份公司已在各省市的13个畜牧场注射了1800多头猪。抽样结果显示94.4%符合免疫要求。
预计2023年初，越南农业与农村部将对两家公司120万剂非洲猪瘟疫苗的使用情况进行评估，并决定在全国范围内大规模使用。
若最新型的非洲猪瘟疫苗可以成功普及，将为猪肉的稳定供应注入一剂强心针。
另一方面，越南的疫苗推广也在倒逼国内科研企业加速非瘟疫苗的研发进程。
目前普莱柯和兰兽研研发的亚单位疫苗进展最快，正按照相关要求完成应急评价申请。生物股份借助生物安全三级实验室，在不同路径的非洲猪瘟疫苗研制方面均有涉及。
一旦我国的非洲猪瘟疫苗进入商业化阶段，相应的行业规模将明显扩容。
普莱柯预计出厂价约25元/头份，假设生猪年均出栏为6亿头，每头需要两针疫苗，保守估计上市初期渗透率为20%，则非洲猪瘟疫苗的市场空间可达60亿元。
四、猪肉弱需求的背后是消费的弱复苏
猪肉作为居民最日常的消费产品，猪价低迷间接反映的是消费的弱复苏。
将CPI增速和猪肉增速相结合，可以发现二者尽管增速不同，但变动趋势基本上是一致的。
CPI反映的是一揽子消费品的价格，猪肉的权重值是2.88%，但由于猪肉价格波动最大，因此对CPI的影响较大。
数据来源：Wind
2023年2月份CPI同比上涨1%，环比涨幅下降，且明显低于市场预期。
CPI环比回落主要是因为消费需求的回落。1月份各类食品受春节因素拉动，价格上涨，同步拖累了2月份CPI环比增速。
根据供需平衡理论，当供不应求的时候价格才会上涨，而如今的物价微上涨和预期的经济复苏态势有所出入。
从消费者信心指数我们可以发现，经过去年的疫情扰动，消费者信心大受打击，断崖式下跌20%以上，大部分人的消费意愿下降，且处于低位震荡。
尽管2023年1月略有上升，但恢复到疫情前的水平仍需一段时间的修复。
目前消费市场趋于理性，二月末猪肉冻品库存停止增加，终端市场消费增长乏力。
因此，当前生猪市场的主要驱动力在于产能去化和产业内循环，副动力在于消费增长和居民季节性消费。
数据来源：Wind
他山之石可以攻玉，借鉴美国的经验来看，猪肉消费复苏取决于消费场景的放开和消费能力的修复。
目前我国已放开线下消费场景，但消费能力的修复还需要依赖财政刺激带来的收入增长。
一个可供衡量猪肉消费复苏的指标是：白条猪价/生猪价，其中白条猪价格接近消费端，生猪价格接近供应端，因此可以一定程度上衡量供需强弱。
根据涌益数据和Wind数据，2023年2月份的白条猪价/生猪价为1.24，处于2019年以来同期最低位。
当下需要一个良好的正向循环，来推动猪肉消费复苏的进程。一方面发布利好消息刺激总需求，推动终端消费，另一方面控制好猪肉供给，防止谷贱伤农。
这样的循环已经在悄然运行了，目前各大城市陆陆续续发放了“亿元级”“千万级”的消费券，以求刺激市场活力。
如果你有留意的话，所在城市的消费券经常流传在各类微信群聊中，通常以数字人民币的形式领取。
在需求不足、物价回落的当下，发放消费券有助于恢复居民的消费能力，打通国民经济循环，盘活生产和投资，同时也不会引发较大的通胀，通过发放消费券还可以推动银行数字货币改革，加强我国居民对数字人民币的认识和了解。正可谓“一举多得”。
当然，消费券作为短期刺激消费的手段是有效的，但长期扩大内需的关键仍然在于提高居民收入。
在长期还需“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”稳定经济运行，强化再分配政策、提高居民消费占比。
参考资料：
2023年非瘟卷土重来？已有15省猪场疑似感染，养殖场户提高警惕！
https://mp.weixin.qq.com/s/KNXb3B39H16lJYsQ5V0MsQ
麻文静,严彩红,赵晓旭,沈君.非洲猪瘟的流行现状与防控措施[J].养殖与饲料,2023,22(03):68-70.
何雯霞.非洲猪瘟对我国肉禽产业链价格的影响研究[D].华中农业大学,2022.
业内如何看待近期“非洲猪瘟或卷土重来”
https://mp.weixin.qq.com/s/ZAQMTMeuYujVoXqTUC97tA
华泰|农林牧渔：生猪疫情影响或有限，建议配置龙头
https://mp.weixin.qq.com/s/3eqhDTtDzEcKVXPhkE9CoA
越南宣布2月非洲猪瘟疫苗在全国范围内广泛使用
https://mp.weixin.qq.com/s/g6tzsxrJHLDsgDmVcxMEKg
【民生农业|周观点】1月能繁母猪存栏或继续下滑；多家公司非洲猪瘟疫苗研发正有序推进
https://mp.weixin.qq.com/s/dT_JlEPXVZdyNLc9nqumlw
任泽平：关于发放消费券的建议
https://mp.weixin.qq.com/s/DUOjluN7WD8ry39TaXCH0A
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