原文来自《经济学人》网站，新浪财经翻译
《经济学人》网站21日发表文章称，虽然中国经济和股市遇到了问题，但投资者不必过度悲观，因为中国也有一些领域正在得到改善，比如曾经让人恐惧不已的房地产市场崩盘可能已经成为过去，比如结构性调整取得成效，服务业比重日益提升等。
以下即网站文章译文：
现在，投资者们似乎已经因为中国经济的减速而彻底慌乱了，任何一点最新的坏消息似乎都在证明他们最严重的恐惧。一份调查发现，中国的制造业8月间遭遇了六年前全球金融危机时代以来最疲软的表现。似乎还嫌局面不够严峻似的，中国股市周五又跌了4%，单周表现为多年来最糟糕者之一。抛售行情已经席卷了整个新兴市场，甚至发达国家市场也不能幸免，欧洲、日本和澳大利亚股票都在下跌。可是，众所周知，当市场如此乱七八糟的时候，投资者的反应当中一切成分都有，独独缺乏理性。我们对中国的情况感到担心是有充分理由的，但是像眼下这样的悲观主义却实在未免过头了。
中国的工厂日子不好过，这一点谁都没有去质疑
工业增长速度7月间同比只有6%，而不久前，两位数还是家常便饭。周五发布的制造业调查显示，这一速度还可能进一步减缓。新订单、出口和生产8月间全线下滑，各种一次性因素还让局面显得更加糟糕：天津的大爆炸让世界上最繁忙的港口之一遭遇浩劫，同时为了迎接下个月的大阅兵，还有成千上万家工厂不得不暂时关门。
不过，真正的麻烦其实还不在前述这些。制造业产能过剩的问题日积月累，已经非常严重，从太阳能面板到办公椅无一例外。私营企业已经在想办法减少自己的负债，但是国有企业却在债务泥潭中越陷越深。
不过，在其他领域，情势虽然也不理想，但是已经在逐渐改善了
过去两年时间中，中国最让人恐惧的，其实是他们的房地产市场，后者堪称经济的心脏。在最近几个月当中，这个国家大多数地方的房地产价格已经趋于稳定，一些大城市甚至开始了反弹。开发商手头都积压着大量的房屋库存，因此新屋开建数字还在下滑，至少短期内建筑业还不会急速升温。因此，各商品出口国也很难指望从中国的需求得到什么好处。
不过，无论如何，房地产市场崩盘、破坏金融稳定性这个曾经最让人担心的梦魇已经基本过去，而且放眼未来，房地产销售复苏的前景也显出了轮廓。
还有，中国故事也不是只有重工业一个章节的
增长速度减缓的同时，经济的架构也在逐渐改变。一两年前，服务业已经压过制造业，成为了中国经济最大的一个组成部分，而今年，这一发展趋势还进一步加快了。周五发布的制造业采购经理人指数出人意料地下跌，让许多人感到惊慌。其实，这一指标的疲软已经持续了一段时间了。与此形成鲜明对比的是，服务业采购经理人指数7月间跃上了近十一个月的新高。
巴西的铁矿石公司，或者是印尼的煤矿公司显然不会因为这些而愉快起来。显而易见，不管服务是来自会计师还是侍应生，所消耗的能源和原材料都要大大少于建筑业。可是，对于中国整体而言，这却是很重要的变化，比高速公路和摩天大楼的建设重要多了。