安邦保险成立于2004年，属综合性金融控股集团，业务范围涵盖寿险、财险、意外险、健康险、养老险、银行及资产管理。截至2015年末，总资约为1.97万亿，服务网络遍布全球、员工超过3万名，拥有3500多万客户。
成立于2010年的安邦寿险是安邦集团的旗舰，许可经营项目包括人寿保险，健康保险，意外伤害保险等各类人身保险业务及上述业务的再保险业务。许可经营区域包括北京、上海、天津等三个直辖市及广东（含深圳）、江苏、山东、浙江、河南、河北、辽宁、四川、湖北、黑龙江、湖南、江西、吉林、山西、安徽等十五个省。2015年，以上18个地区GDP合计达到54.7万亿，占全国GDP的80.9%。
近两三年，安邦集团是整个中国金融领域最耀眼的明星，没有之一。安邦寿险则一马当先：国内举牌招行、民生、金地等多家上市公司；海外收购华尔道夫、FIDEA（比利时保险公司）和劳埃德银行，竞购喜达屋；开业仅5年安邦寿险资产规模扩张到9200多亿。
“生猛”不足以形容
2010年7月方才开业的安邦人寿，年末总资产仅5亿出头，相当于中国人寿总资产的万分之三点六，拿放大镜根本看不到，得用显微镜。5年来，安邦人寿总资产膨胀了1820倍，年均复合增长率348.8%。更惊人的是，随着基本数的急剧加大，安邦人寿资产增速不降反升，2014年、2015年的同比增速分别为604%和668%。
到2015年末，安邦人寿总资产已达9216亿元，相当于中国人寿的37.65%。不减速的话今年就将超越中国人寿！
安邦人寿净资产增速没有总资产高，但仍然十分惊人。从2010年末的5亿增至2015年末的689.4亿，相当于中国人寿的21%。
由于净资产增速落后于总资产，安邦人寿资产负债比率迅速升到92.5%。在过往的六年间，中国人寿的资产负债比率没有超过89%，2015年末为86.7%之间。
安邦人寿总资产规模扩张之速，亦比同门的安邦财险高一个数量级。2013年，安邦人寿170亿的总资产仅为安邦财险的13.6%。2015年，安邦人寿总资产规模达9216亿，已是安邦财险的2.6倍！
钱从哪里来
2015财年，安邦寿险总资产净增8016.6亿，增幅668%。同期，中国人寿总资产增加2017.5亿，增幅9%。
1.总资产暴涨的“七位功臣”
总资产等于负债与所有者权益之和。五年来，安邦人寿总资产高速增长的主要驱动因素是负债更加高速的增长：总资产增长1820倍，所有者权益增长137倍，而负债达8526.8亿、增长了14.9万倍！
与寿险相关的“保险合同准备金”和“保户储金及投资款” 属于负债而不是收入。2015年，此两项负债合计达5488亿、占总资产的60%；
与“投资连结险”相关的“独立账户资产及负债”达978亿；
534亿“借款”是安邦人寿子公司向银行借贷总额；
509亿“其它负债”包括存入分保保证金、证券交易结算款；
352亿“吸收存款”中，活期、定期分别为228.5亿和123.4亿。
104亿自境外银行拆入或境外银行存放。
2015年末，以上7类负债合计7963.5亿相当于总资的86.4%；期间净增7218.4亿元，对总资产增长的贡献率达90%。
2.“短融长投”得到缓解
在发达国家，寿险公司是最令人瞩目的投资机构，不仅可投资金规模庞大而且可用期限超长。财险业务则不具备后一种优势。例如2015年末，安邦财险保险合同准备金（财险部分）约为46.5亿，其中39亿期限在1年以下；1948亿保户储金及投资款中，期限在5年以上的仅有5.5亿，占比不到0.3%。因此，以财产保险起家的安邦曾被诟病“短融长投”、“资金错配”。
寿险业务的快速发展，在很大程度上缓解了上述问题。如将期限在1年以上的寿险责任准备金和期限超过5年的保户储金及投资款视为可以“长期”运用的资金。2015年末，安邦人寿手中此类资金规模达4940亿。较2014年末净增4206亿、同比增幅达574%。
3.银保渠道潜力已尽
安邦人寿崛起的基础是寿险销售业务的迅速增长，2013年、2014年、2015年寿险业务收入分别为13.7亿、528.9亿和612.4亿。其中，银保渠道完成的销售额占比为98.19%、99.97%和89.43%。
2014年、2015年安邦人寿通过银保渠道取得的寿险收入分别为529亿和548亿，手续费率分别为3.1%、3.3%（此前年度费率未披露）。
2015年，安邦寿险通过中介取得的寿险收入大幅提高到30.3亿（同比增长875%），但手续费、佣金支出比率远高于银保渠道。说明银保渠道的潜力已经不多，安邦人寿不得不开拓其它渠道。
从资产结构看风险
安邦寿险9216亿总资产可这样划分：类货币、回收金额确定的债权、收益不确定的投资及其它非流动资产。
1. 类货币
安邦寿险账面的货币资金、定期存款及“存出资本保证金”可视为无风险资产。2015年末，安邦寿险类货币资产合计达1261亿，占总资产的13.7%。其中，现金从年初的215.5亿增至年末的725.4亿，定期存款从年初的203.2亿增至年末的472.5亿。
2.回收金额确定的债权
安邦寿险总资产中各项应收（应收保费、应收类投资等十项）、持有到期投资（政府债券、金融债券、企业债券）、买入返售债券等债权，除非对方违约，未来可回收的金额是确定的。
2015年，安邦寿险大幅增加固定收益类投资。年末此类资产合计达2129亿，占总资产的23.1%。
具体情况是：各项应收从年初的24.6亿增至年末的1578.2亿，增幅度高达6324%。其中，“应收款项类投资”达881亿，“发放贷款及垫款”达331.2亿（其中240亿为境外个人贷款），“应收分保寿险责任准备金”达235亿，73.5亿“保户质押贷款”中有70.55亿来自境外。
3.收益不确定的投资
安邦寿险账面“以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产”、可供出售金融资产、长期股权投资及衍生金融资产的价值存在一定不确定性。2015年末，上述4项资产余额分别为2734亿、799亿、723亿和46亿，合计4302亿，占总资产的46.7%。
虽然存在不确定性，但此类资产的主体亦为债权投资：第一项2734亿元资产中有2096亿元为债券投资、433亿为股票投资；第二项799亿包含623.5亿债券、124.3亿基金，股票投资仅为25亿。而第三项723亿长期股权投资中，包含持有民生银行的股票（以282亿入账），安全性较高。
4.其它非流动资产
包括独立账户资产、无形资产、投资性房地产、固定资产等项。2015年末总额超过1500亿，约为总资产的16%。其中978亿独立账户资产的损益与安邦寿险无关。
在9216亿总资产当中，可归类为债权的资产占比约为57%。理论上风险较大的投资仅有500亿出头（458亿股票、46亿衍生品）。资金来源方面，逾1000亿可用5年以上、另有近4000亿可用1年以上。总体来看，安邦寿险没有人们想象的那样激进。
重度依赖银保渠道的喜忧
截至2015年12月31日，安邦集团总资产已达1.971万亿，相当于中国人寿2.448万亿总资产的80.5%，2016年超越中国人寿是大概率事件。但作为业界黑马，安邦销售渠道显得过于单一。
寿险公司主要通过三个渠道销售产品：个险、银保、团险。
个险销售由代理人直接与客户接触、进行销售并提供售后服务，是保险公司真正可以掌控的渠道。截至2015年末，中国人寿代理人队伍达97.9万，个险渠道销售额高达2260亿，占比62.1%。
团险渠道面向国有大型企事业单位，既要靠积累、拼人脉还得看政策。2015年，中国人寿通过团险渠道销售产品201亿，占比5.5%。
银保渠道的门槛最低，是新兴保险公司最喜欢走的捷径。但银保渠道“用力过猛”很容易出现“误导”的情况，被大爷、大妈抱怨“去存款结果被忽悠买了保险”。2012年以来，保监会、银监会多次发起对违规现象的清理，银保渠道将长期保持对政策的敏感。
仅以安邦寿险为例，自成立以来银保渠道占比连年高于95%，2015年才降至89%。
安邦保险在深挖银保渠道潜力的同时，通过大手笔并购和多渠道借贷扩大资产规模。建设百万之众的保险代理团队并不现实，但“人肉代理”不一定永远不可替代。没有“历史包袱”的安邦不防设法充分利用互联网保险兴起的这波机会。