巴西加入欧佩克+，明年油价该跌了？

2023年的最后一场欧佩克+（由石油输出国组织(欧佩克)成员国和非欧佩克产油国组成）会议上，出现了一副新面孔，引起全球石油市场的关注。

当地时间11月30日，巴西能源部长亚历山大·西尔维拉宣布，巴西将从明年开始加入该组织，成为欧佩克+的第24个成员国。

巴西是世界十大产油国之一，自2016年以来一直是南美洲最大的石油生产国。根据国际能源署IEA的统计，2022年巴西的石油出口量排名世界第十，而且还是少有的产能迅速增长的产油国。巴西今年的平均日产量将达到350万桶，很可能在2023年成为第五大产油国。

“这对巴西和能源行业来说是一个历史性时刻。”西尔维拉表示。

但巴西的加入，可能是当天陷入僵局的欧佩克+会议中唯一的亮点。会后，国际油价从高点一度大跌超5%至80美元/桶，市场用实际走势表达了对会议结果的失望。

会议结束后，欧佩克+成员国达成协议，同意明年初“自愿”减产近200万桶/日。也就是说，因为是非强制性的，成员国可以随时退出这一协议。这一消息相较于会前市场传闻的“统一减产200万桶/日”大幅缩水，原油市场高估了该组织的减产力度。

值得注意的是，目前的国际油价与上一轮11月21日国内成品油调价时相近，且没有大幅波动。下一轮调整在12月5日，综合多家媒体和机构的预测数据，预计除海南及西南多数地区，国内其他地区92号汽油将维持在“7元时代”。

在全球原油需求疲软与巴以冲突仍未停息的当下，欧佩克+似乎有点“人心不齐”。

一、最特殊的成员

欧佩克+频繁的减产动作，似乎不适合近年来大幅增产创收的巴西。

欧佩克+是一个向所有石油生产国开放的组织，其宪章对签署成员国不具有约束力。

成员国们即使在会议上集体通过了减产计划，但在私底下还是不乏有执行上的操作空间。比如在集体通过减产计划后，伊拉克和伊朗就经常被发现实际上在增加产量。

同理，如果未来其他欧佩克+成员国的集体行动不符合巴西的利益，那么巴西仍然有不参与的可能。

而是否参与减产，取决于巴西能够接受什么样的石油价格。

虽然沙特的石油生产成本不到10美元/桶，但由于近年来不断扩大投资，据国际货币经济组织（IMF）估算，沙特今年需要国际油价在每桶80美元到88美元之间，才能维持财政的收支平衡。一旦低于这一价格，沙特就会有动力进行减产，抬高油价。

截至发稿，布油价格为80.82美元/桶，美油位于76.05美元/桶，逼近沙特的底线。

但在这个价位上，巴西还有得赚。这是因为巴西维持财政平衡所需的油价较低，据《经济学人》的研究估算，巴西能承受的原油价格比沙特更低，和美国几乎处在同一水平，约为65美元/桶。

因此，即便国际油价低于80美元/桶，巴西也并不着急跟随沙特的步伐实行减产。

即便是决定减产，巴西政府对国内石油生产的控制力，也没有沙特和俄罗斯那么大。在执行上，可能很难统一步伐。

因为近年来巴西石油出口的迅速增长，得益于政府将石油工业对外开放。改革后的巴油，将每个油田进行全球竞标，巴方负责开采作业并占有一定股权，所以无法单方面决定减产。

比如2013年巴西首次推出了里贝拉盐下区块，最终就由巴油、壳牌、道达尔、中石油、中海油组成的联合体中标，巴油为作业方。

对于巴西加入欧佩克+，瑞银分析师乔瓦尼·斯塔诺沃认为，对该组织的影响力是有利的，但对石油市场的影响较小。

二、减产没用了？

无论巴西未来在欧佩克+中影响力如何，成立仅7年左右的欧佩克+，本身就陷入了对原油市场影响力下降的困境。成员国每次开会几乎必提减产，但油价却不是说涨就涨的。

事实证明，面对全球需求低迷、俄乌冲突、巴以冲突这种事件，单纯通过调节供需还不足以支撑起油价。尤其是外部环境因素还涉及主要成员国自身利益时，成员国就容易“各奔东西”。

比如俄罗斯是否愿意在俄乌冲突仍需资金的同时，大幅限制石油产量，扩大财政亏空？巴以冲突后，不满以色列但又想向美国表达抗议的沙特，又该如何抉择？伊朗与伊拉克要不要通过增产创收，来支援巴勒斯坦？

在不少行业人士眼中，从一开始，欧佩克+就是一个颇为松散的组织，一个为了捍卫其石油出口利润而组成的利益共同体。

在成员国中，沙特阿拉伯和伊朗是死对头，南苏丹和利比亚饱受内战之苦，而委内瑞拉等其他产油国则深陷经济危机。

一旦外部环境发生改变，该组织对石油市场的影响力就会大打折扣。沙特想要减产提高油价，而其他国家则希望增产，尽快靠出口石油创汇变现。

就在上周，作为国际油价基准的布伦特原油价格触及每桶77美元，达到近4个月来的低点，甚至低于巴以冲突爆发时的水平。当时，沙特不顾美国的明确抗议，带领欧佩克减产支撑油价，是该组织彰显影响力的高光时刻。

而如今，欧佩克+成员国们各自宣布在明年一季度“自愿”减产，总规模合计219.3万桶/日，其中沙特和俄罗斯分别减产100万桶和50万桶，剩下的份额主要由伊拉克、科威特等国承担。

但这一次，市场也不相信欧佩克+的减产，能带来明显的石油供应减少。

能源咨询公司Energy Aspects研究总监Amrita Sen表示，欧佩克+新的减产目标实际上可能只有一半。因为一些国家的石油实际产量已经低于其声称的产量，比如某个国家声称要在100万桶/日的基础上减产50万桶，而实际上其产量本就仅有50万桶/日。

国际能源署（IEA）也预计，明年全球需求将小幅增长至93万桶/日，这一数量很容易通过非欧佩克+成员国的增产来满足，使得该组织的集体减产毫无意义。

比如美国就可以轻易做到这一点。

美国在2023年贡献了全球石油供应增量80%，成为全球最大石油生产国和出口国。美国在石油工业的崛起削弱了欧佩克+在石油市场的影响力。

本文来自微信公众号：时代周报 （ID：timeweekly），作者：刘沐轩，编辑：梁励，实习生杨昕雨对本文亦有贡献