我国消费产业放在全球什么位置？

一、放在全球格局下究竟如何？

中美贸易争端于2018年开始以来，已经五年过去了。

会打多久？从产业的角度看，是否在所有产业都会打？

美国说的“小院高墙”，什么是小院？属于小院里的产业是哪些？墙会有多高？

那么再想一想有没有中院矮墙，有没有大院无墙？

美国对中国产业重点打击的是国防产业、高科技产业和战略新兴产业，会不会打击中国的消费产业？

过往在消费产业中，有些品类被美国贴上低价倾销的标签，进行了加税，但这至多只是经济手段，与美国对国防产业和高科技产业的各种制裁手段相比并不严重。

相对而言，消费产业的发展在技术研发的层面上难度也并不大，重点在于提升管理水平和国际化经营能力。

中国作为一个拥有14亿人口的消费大国，人均GDP进入了一个消费升级的新阶段。

中国的消费产业在全球格局下状况如何呢？

中国的消费产业有没有在全球竞争中脱颖而出的优秀企业、优秀品牌呢？

中国消费产业的未来会如何呢？

本文试图对此进行解析探讨。本文研究的对象是全球的上市公司，数据来源和研究方法等详见注释。

二、总体第二，分项皆弱

要研究消费产业，首先应该对其产业分类进行研究。我们以全球产业分类标准GICS为产业分类基础。在全球产业分类标准GICS的体系中，消费在11个一级产业中占有两个产业。其中一个是日常消费，另外一个是非日常消费。

两个一级产业共衍生成39个四级产业，剔除了“赌场与赌博”后，可比较的产业共计为38个，其中含制造业和服务业。

产业分类情况如下表：

以下我们以2023年的数据对消费产业进行一些基本分析。

1. 中国消费产业实力指数在本国产业中所占的比重偏低，低于全球平均值

以总分值为100，全球的消费产业（含日常消费和非日常消费）综合指数（以市值、营收和利润进行加权计算）为全球所有产业的18.6（可以理解为综合占比为18.6%）。

按此指标，美国消费产业为本国所有产业的18.8，日本为26.9，法国为42.4，英国为23.5，中国为16.2。

我们可以看到，其它主要国家的消费产业，可能是在竞争中避开了美国其它产业的锋芒，在本国的产业比重中的综合占比较高，也说明本地消费品和品牌可以在本国市场中占据较高的市场份额。

而在5个国家中，中国消费产业的国内占比是最低的，甚至比全球的消费产业的平均占比低2.4个百分点。

对于自身而言，中国需要提升15个百分点，才能达到全球的平均水平。

2. 中国消费产业在全球消费产业占据第二的位置，但是与美国相比差距很大，而日本与我们较为接近

全球消费产业共拥有8871家上市公司，总市值为202020亿美元，总营收为167874亿美元，总利润为7368亿美元。

美国在全球消费产业的综合指数为35.5，中国为13.5，日本为10.3，法国为6.0，英国为4.3。

美国在消费产业依然占据全球第一的强势位置。第二名的中国，与美国相比，比较系数仅为美国的0.38；第三名的日本仅为美国的0.29；第四名的法国仅为美国的0.17；第五名的英国仅为美国的0.12。

在我们的研究中可以看到，中国消费产业与美国的差距，高于所有产业与美国的平均差距。我们的研究表明，2023年，中国全产业的综合比较系数为美国的0.44。如果要把中国的消费产业综合比较系数提升到所有产业与美国对比的平均水平，那么，消费产业也需要提升15%左右。

日本消费产业的综合实力是中国的76.3%。如前文数据所示，日本的消费产业的综合指数占日本所有产业总量的26.9%。所以无论横向比还是纵向比，无论是总量还是相对数量，日本的消费产业实力都是较强的。

例如，日本消费产业的总营收和总利润数据都高于中国，仅仅是总市值大大低于中国。如果日本的消费产业市值总体上升，那么日本的消费产业综合指数将高于中国。这一点必须引发我们的注意。

3. 中国消费产业上市公司的平均值较低，综合实力较弱

在全球消费产业的8871家上市公司，中国的企业占了1275家，美国的企业是625家，日本的企业是1091家。

美国625家消费产业上市公司的平均市值为128亿美元，平均营收为89亿美元，平均利润为3.5亿美元。

中国1275家消费产业上市公司的平均市值为25亿美元，是美国的19.5%；营收为15.5亿美元，是美国的17.4%；利润为0.62亿美元，是美国的17.7%。

综合比较，中国企业的平均综合实力是美国的18.8%。从平均值看，中美消费产业公司的市值差距略低于营收和利润的差距，所以中美消费产业公司的差距主要不在于市值的差距。

日本1092家消费产业上市公司的平均市值为14.6亿美元；平均营收为20.5亿美元；平均利润为0.81亿美元。可以看到日本企业的平均数据与总量数据也是相适应的。例如，日本企业的平均市值大大低于中国企业的平均市值，营收和平均利润都高于中国企业。

4. 中国在23个产业中，全产业数据低于该产业冠军企业

在消费产业的可比38个四级产业的23个产业中，中国全产业上市公司的总市值、总营收、总利润的综合数据，不如该产业全球冠军企业的数据。例如：

1. 消费类电子（黑家电）产业的24家上市公司的综合指数，仅为日本索尼公司的0.26；

2. 服装服饰与奢侈品产业的82家公司的综合指数仅为法国MVLH（路易威登）公司的0.35；

3. 鞋类产业（其实包括体育用品公司）13家公司的综合指数仅为美国耐克公司的0.1；

4. 居家用品产业的16家公司综合指数仅为美国宝洁公司的0.05；

5. 个人护理用品产业38家公司的综合指数仅为法国欧莱雅公司的0.24；

6. 酒店、度假村与邮轮产业的39家公司综合指数仅为美国公司BOOKING的0.60；

7. 农产品与服务产业的45个公司的综合指数仅为美国阿彻丹尼尔斯米德兰公司的0.67；

8. 多品类零售（互联网零售）产业的56家公司的综合指数仅为美国亚马逊公司的0.60；

9. 软饮料产业4家公司的综合指数仅为美国百事可乐公司的0.22。

以上的事实表明，中国消费产业与中国作为一个消费大国的地位不符，因此，中国消费产业的发展空间巨大。

三、中国消费产业的亮点

中国在38个消费产业中，综合指数占据全球第一的产业有8个，数量占比为21%。它们是（括弧内为综合指数）：

1. 家用电器（白家电）产业（0.71）；

2. 酿酒与葡萄酒产业（0.59）；

3. 家庭装饰品（0.39）；

4. 纺织品（0.36）；

5. 药品零售（0.28）；

6. 教育服务（0.27）；

7. 汽车零部件与设备（0.25）；

8. 家用器具与特殊消费品（0.26）。

中国的全球产业冠军有4家，数量占比为11%。它们是（括弧内为产业名称）：

1. 美的集团（家用电器产业）；

2. 贵州茅台（酿酒与葡萄酒产业）；

3. 欧派家居（家庭装饰品产业）；

4. 中国中免（其他专卖店产业）。

2023年，中国在消费产业的全球领军企业有15家，占总量的10%，除了产业冠军4家以外，还有亚军4家、季军5家、殿军2家。

这些领军企业分布在10个产业中（括弧内为企业在全球产业的排名）：

1. 家用电器有3家：美的集团（1）、格力电器（2）、海尔智家（3）；

2. 纺织品有2家：三房巷（3）、泰和新材（4）；

3. 酿酒与葡萄酒有2家：茅台（1）、五粮液（3）；

4. 多品类零售有2家：阿里巴巴（2）、拼多多（4）；

5. 家庭装饰品1家：欧派家居（1）；

6. 餐馆1家：美团（3，2023年GICS将其划分至此产业）；

7. 教育服务1家：新东方（2）；

8. 经销商1家：物产中大（3）；

9. 其它专卖店1家：中国中免（1）；

10. 药品零售1家：京东健康（2）。

如果我们把产业综合指数第一，并且有两个以上的领军企业或者一个产业冠军为标准来界定优势产业的话，中国在消费产业中只有3个优势产业：家用电器、酿酒与葡萄酒、家庭装饰品。

四、综合结论

1. 中国消费产业在国内所有产业的综合指数为16.2，低于全球平均数18.6，有2.4的差距。换算成自己的比重，如果达到平均数，还有15%的提升空间。在中国这样的人口大国、这样的消费大市场，这样的消费提升转型时期，中国的消费产业比重不应当低于全球平均数，可以暂时不跟日本的26.9、法国的42.5相比。

2. 中国的消费产业与美国相比差距很大。我国消费产业的综合系数仅为美国的0.38。例如以营收为例，中国上市公司总营收为19774亿美元，美国上市公司总营收为55373亿美元。中美上市公司的营收差距为35599亿美元，约为人民币25万亿元，几乎是现有消费产业营收规模的一倍。换一句话说，中国的消费产业的市场提升空间巨大。

3. 中国消费产业的企业的综合实力弱，与美国企业相比，仅为美国企业平均值的0.188。在消费产业的23个产业里，中国所有企业的实力之和，不如该产业的全球冠军企业。与其他产业的企业相比，中国消费产业的企业更需要做强做大。目前中国拿得出手的消费产业的企业，只有家用电器产业的美的、格力与海尔，酿酒产业的茅台与五粮液。在38个消费产业里，中国只在家用电器、酿酒与葡萄酒、家庭装饰品三个产业占有绝对优势。在消费服务业里，中国的差距更大。

4. 与国防产业、信息技术产业、战略新兴产业、各种“卡脖子”的产业相比，消费产业提升的难度系数相对较低，国内统一大市场的空间也较大。消费产业的企业主要需要在管理方面进行提升，例如提升产品质量，提升效率，加强品牌建设，加强物流管理，加强服务水平等。消费产业的企业应该加强建设世界一流企业的决心、成为全球产业领军企业的决心，并且努力付诸于行动。例如，像张瑞敏在20多年前就立志要使海尔成为世界500强企业那样。

5. 中国消费市场有巨大的本土市场作为基础，大大地优于其他小国。随着基础工业的发展，随着民族自信心的提升，随着消费升级的变化，中国消费本土品牌的成长与过去相比，已经有很大的提升。与20年前相比，今天中国消费者买安踏的鞋与买耐克的鞋、买李宁的运动服与买阿迪达斯的运动服，差别并不大了。中国消费产业的企业也应当在立足于国内市场的同时，学习进军国际市场，尤其是一带一路的市场。

6. 希望中国的地方政府，不要一窝蜂地去追求新技术、新产业，也应该实事求是、因地制宜地聚焦于消费产业的发展。用新技术赋能于消费产业、包括消费服务业（例如用数字技术赋能旅游业），形成消费产业的重点集群城市，推动当地经济的发展。中国至少可以容纳约五个省域，约十几、二十个城市成为消费产业的重点集群。

让我们期待着中国消费产业的迅速提升和发展！

注释：

首先，我们研究对象是全球公开披露数据的、具有公信力的上市公司，在我们的数据库中全球约有5万家左右的上市公司；

其次，我们以市值、营收和利润，按照0.5、0.25、0.25的权重计算综合指数和排名；

第三，数据的货币单位为美元，汇率按中国人民银行公布的2023年交易中间价格的全年平均值换算，节点为2023年12月31日。市值为企业按照每个交易日收盘价计算的全年平均值；营收、利润为TTM数值，即以12月31日前推四个财季的数据；

第四，产业分类按照全球产业分类标准GICS，仅在有必要的时候，切换到国家标准GB，有利于与国家各部门对接，但不便于全球比较。

第五，本文的中国企业均指中国内地企业。

本文来自微信公众号：秦朔朋友圈 （ID：qspyq2015），作者：何志毅（清华大学全球产业研究院首席专家，北京大学教授）