本文来自微信公众号：经济观察报（ID：eeo-com-cn），作者： 陈姗，头图来自：Unsplash
“消费者嫌贵”、“肉贩抱怨利润被压缩”、“养殖企业补栏纠结”……这是今年国内生猪市场微妙的剪影。
“现在的肉价比春节前明显涨了不少。以前我会一次买很多五花肉、猪蹄膀回家放冰箱，现在是少量买猪肉，有时会选择吃鸡肉、牛肉。”在上海一家农贸市场，市民刘女士如此表示。
经济观察报记者发现，在这家市场中，确有部分消费者向猪肉商户询价后，走去了隔壁的牛羊肉店。
猪肉商户也向记者抱怨：“今年生意不好做。目前猪肉批发价较春节前大概上涨了30%，销售差价被压缩，利润减少，销量也出现了下滑。”
据央视财经报道，5月份第一周全国猪肉价格每斤12.33元，环比涨0.4%，同比上涨23.7%。
此时，摆在生猪养殖企业面前的压力更大，当“猪周期”遇上“非洲猪瘟”，养殖企业面临变局，谁能做好养殖计划、有效管控风险，是企业生存与发展的关键。
“消费者嫌贵”、“肉贩抱怨利润被压缩”、“养殖企业补栏纠结”……这是今年国内生猪市场微妙的剪影。
河南龙凤山农牧股份有限公司（下称“龙凤山”）是一家专注于生猪养殖的农业企业，公司总经理李文献在接受记者采访时表示，高价格是由供需决定的，同时也是由高风险决定的。未来3-5年猪肉价格将维持较高水平，最高或涨至25元-30元／公斤。面对“猪贱伤农”和“猪贵伤市场”的怪圈，他呼吁尽快上市生猪期货。
一、存栏“双降”
从去年8月开始到2019年春节前，受非洲猪瘟疫情及出栏增加的双重影响，猪肉价格大幅下跌。
春节后，生猪及能繁母猪存栏下滑。5月15日，农业农村部披露的4月份生猪存栏信息显示，全国生猪存栏量同比下降20.8%，环比下降2.9%；能繁母猪存栏同比下降22.3%，环比下降2.5%，这两项数据已经连续4个月同比跌幅超过10%，无论是下降速度还是幅度，均达到近十年来的最大值。
而4月份全国16省市猪肉价格指数显示，上个月中国瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数月平均值为20.19元/公斤，较3月份上涨3.5%，较去年4月份大幅上涨46.1%。
春节后至今，生猪价格从低位较快上涨，国资委相关数据显示，5月8日，全国平均生猪出场价格为每公斤15.16元，比年初上涨8.9%，同比上涨45.8%。
据央视财经报道，北京猪肉价格高位运行导致一些消费者选择用牛羊肉、鸡肉作为替代，每天的猪肉销量同比下降20%-30%。
A股市场上，相关概念股亦涨幅可观。据Wind数据显示,截至4月24日，猪产业指数今年以来累计大涨117.29%，成分股中仅有三只股票累计涨幅在50%以下。
一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞对记者表示，此前，行业普遍认为本轮猪周期还会在底部徘徊1-2年，因为去产能是个漫长的过程。而如今，存栏快速下滑，产能去化速度及程度大大超出业内人士预期，因而判断上轮猪周期见底，猪肉价格上涨周期提前开启。
记者发现，在生猪及能繁母猪存栏出现下滑之时，市场并未如预期出现猪肉价格的大幅走升，而是高位横盘。Wind数据显示，养猪业上市公司股价自4月25日股价出现回调，至5月23日晚，猪产业指数年内累计涨幅缩窄为66.89%。
李文献认为，存栏两项指标的下降，反映到供应能力和价格上存在着一定的滞后期。首先，目前消费处于淡季，需求不足；二是冻肉的抛售，导致短期供给略有增加；三是“疑非恐非”的生猪出栏增加，大批量淘汰母猪进入市场。他表示，事实上生猪供应是紧缺的，上半年猪肉价格在不温不火的市场中很容易出现停摆或摇摆的状态，但猪肉价格整体不会下跌。基于对下半年猪肉价格大概率上涨的判断，李文献也在公司经营上做了一些调整。他坦言公司上半年将减少仔猪的出售，租赁育肥场，保证下半年的育肥出售充足。
二、上涨预期
国家发改委新闻发言人孟玮5月17日表示，受非洲猪瘟疫情、“猪周期”等因素叠加影响，后期生猪和猪肉价格可能会有一定幅度上涨。但由于我国畜禽、水产、禽蛋等商品生产供应较为充足，居民消费不会受到大的影响。后续将继续密切监测生猪和猪肉价格走势，并会同有关部门做好调控工作准备，必要时将采取相关措施稳定供应和价格，保障人民群众基本生活。
侯晓瑞认为，按照目前去产能幅度等因素的发展情况来看，基本判定猪肉价格已经开启一轮新的上涨周期。存栏下降速度有所缓和，业内整体看好后市行情，但仔猪及后备母猪肉价格均处在高位，养殖户存在“不敢补、补不起”的心理。“预计未来一段时间存栏不会出现有效的恢复。”侯晓瑞说。
虽然猪肉价格上涨，但中小养殖户补栏积极性并不高。搜猪网首席分析师冯永辉表示，非洲猪瘟疫情是产能恢复的第一道障碍，目前来看，这道障碍已经拦住了80%以上想补栏的人。
据悉，大型养殖场成为补栏主力，上市公司有拓展市场的需求，补栏的意愿和能力相对更强。牧原股份表示在去年出栏量的基础上，今年计划进一步增加到1300-1500万头。大北农计划2021年出栏生猪1000万头，新希望六和计划2022年出栏生猪2500万头。
受能繁母猪存栏降幅扩大及产能去化趋势主导，券商近期纷纷在研报中表示看好生猪养殖板块。
天风证券表示，根据全国生猪均价从2018年2季度的母猪变化趋势、4季度的仔猪存栏环比变化以及历年的价季节性来看，预计2019年2季度猪价就将进入环比上行区间。而非洲猪瘟疫情的出现，更是加剧了当前供应的不足。短期来看，拖累猪价上行速率的主要因素一是政策引导下的屠宰场抛库压力，二是生猪出栏体重处于高位。预计5月猪肉价格将再度加速上涨，二季度猪肉价格高点有望逼近18元/公斤。新一轮猪价上涨周期已经到来。
中泰证券研报指出，当前生猪出栏体重增加、冻品库存对后续猪价走势影响有限，供应量和下游消费的改善是后续猪肉价格是否会大涨的关键。随着抛售的缓解和旺季将至，猪价上涨可期。
据同花顺数据，截至5月23日收盘，年初以来，温氏股份累计涨幅31.4%，牧原股份涨93.74%，天邦股份和唐人神涨幅超100%，正邦科技累计涨幅为215.18%。
三、期盼生猪期货
“我们一定要走出‘猪贱伤农’和‘猪贵伤市场’的怪圈，要尽快上市生猪期货，利用市场机制为农户和养殖企业提供信息预报机制和风险保护机制。”李文献认为，去年大商所在全国各地开展了生猪模拟交割，对生猪期货标准和相关规则做了充分的论证。龙凤山也成为河南省第一批为数不多的生猪模拟交割库之一，积极参与大商所生猪期货的各项调研。
他对生猪期货的上市表示期待，“生猪期货能通过市场手段规避风险，进而保障生猪的市场供给，稳定市场预期。”
长期以来，中国生猪产业深受“猪周期”困扰，价格波动如坐“过山车”，这让不少生猪养殖户叫苦不迭。据公开数据，2003年以来，我国生猪价格已经形成4个较明显的周期，价格从波谷到波峰上涨幅度最高曾达到183%。据测算，生猪价格每波动1元/公斤，养殖行业收益将变动800亿元，足以说明生猪养殖行业的高风险性。
侯晓瑞指出，生猪期货的推出可以让企业发现远期价格，帮助养殖企业锁定养殖利润，养殖企业可以在盘面上选择卖出进行套期保值，减小生猪价格波动对企业盈利的影响；同时，生猪期货可以与玉米、豆粕期货等饲料原料构成完整的生猪产业链条，投资者可以进行生猪产业链条套利。
2018年初，证监会正式批复生猪期货立项申请，生猪期货上市有望更进一步。
李文献告诉记者，因生猪是鲜活产品，在期货交割环节上与传统农产品及工业品有较大区别，需要在现行规则的基础上有所创新。合约及交割规则的设计必须符合现货市场的特点和规律，需要根据市场流通特点选定交割场所，合约规则应与现货、期货市场紧密结合，其中任意一个环节设计上出现偏颇都容易影响从业人员的积极性，使生猪期货搁浅。
侯晓瑞也提到，目前我国生猪养殖还是以小农经营为主，生猪品种、重量、膘厚等标准均存在差异。但近年来我国生猪养殖规模化进程不断加快，目前前九大生猪养殖企业出栏量可占到全国总出栏的6.54%，规模化养殖的推进有助于生猪交易标准化，可以有效推动生猪期货的上市。此外，非洲猪瘟的出现加速了生猪养殖规模化的进程，加快生猪养殖端的供给侧改革，某种意义上也助推了未来生猪期货的上市。
本文来自微信公众号：经济观察报（ID：eeo-com-cn），作者： 陈姗