MAU、付费用户都在涨的Yalla，依然难掩焦虑

作为中东泛娱乐赛道的头部公司，Yalla Group MAU持续上涨，营收常态波动的情况，在某种程度上反映出中东赛道的竞争情况。

竞争激烈的MENA泛娱乐，焦虑和紧缩情绪明显

众所周知，中东泛娱乐产品主要来自头部付费用户，即大家口中的“大R”，根据资深中东泛娱乐从业者杰徳分享，最近几个季度大家的主要工作是“挖人”：挖工会、挖主播，也挖大R、甚至还挖活跃房间房主。

当市场趋于饱和的情况下，大家的注意力会从“如何获取更多用户”到“如何才能抢到更多用户”。

当然，这里并不代表Yalla的情况，只是通过一些来自一线从业人员的信息，向大家传递“中东泛娱乐市场竞争的激烈程度，以及繁华背后的一些暗点”。

不过话虽如此，我们在《中东新玩家，虎口拔牙》一文中也曾提到，在沙特和阿联酋双应用商店畅销Top100中，2023年以后上线的入榜产品竟然有12个之多，这些产品通过功能融合、切中垂直赛道、现金奖励等方式闯入了中东市场，这也在某种程度上说明，现在中东市场仍有机会，不过更多留给差异化的公司，未入场的朋友可以再谨慎一点、已经在场上的朋友也可以跳出视野再看看。

根据财报数据，2024年Q1，Yalla Group营收7870万美元，同比增长7.1%，环比下降2.8%。

数据来源：Yalla Group财报｜单位：万美元

成绩其实不算太差，毕竟根据过去几年的经验，Yalla Group的年营收大头主要由Q2和Q3挑大头，Q1确实会更温和一些。

但从另一个方面来看，经过几年的蜕变，Yalla Group已经从一家纯泛娱乐公司进化成为兼顾泛娱乐和游戏的综合性公司，并且游戏业务在本季度已经贡献了2650万美元的收入。

而且根据财报数据，Yalla Group Q1 MAU为3780万，同比增长14.6%，环比增长4%。

数据来源：Yalla Group财报｜单位：万

数据来源：Yalla Group财报｜单位：万美元

这也就意味着，相较于Yalla Group上市的2020年Q3，MAU增长了164%、付费用户增长了152%，营收只增长了132%，显然这样的情况并不符合大家对中东市场用户“有钱”的固有认知。

另一位中东泛娱乐从业者哈桑和我们说，“目前能触达的用户都触达差不多了，再来就是付费水平不太行的了”。

或许是不愿意陷入抢人漩涡，对比Yalla过去90天和过去一年的营收数据变化，我们发现美国和土耳其的营收贡献占比正在增加。

Yalla Group创始人、董事长、CEO杨涛在财报中提到“将继续探索和投资Yalla Game，战略重点是新游戏开发”。

社交：YallaChat DAU破十万、WeMsulim MAU破千万

在社交版块中，Q1社交营收5220万美元，受到Q1斋月的影响仍能保持与上个季度持平的成绩，并不容易。

社交营收在一定程度上受到了斋月的影响，Q1社交营收仍主要来源于Yalla，YallaChat和WeMuslim暂未产生收入。

数据来源：点点数据

尽管稳住了营收，但根据点点数据，斋月对Yalla的活跃用户冲击很大，2024年3月MAU仅为平时的二分之一。

不过WeMuslim作为工具产品已经深入了不少穆斯林用户的日常生活，MAU仍在增加，根据点点数据，3月和4月的MAU都超过了1350万，近3个月DAU Top5市场分别是埃及、印度、阿尔及利亚、突尼斯和巴基斯坦。除突尼斯外，余下4个均位列全球穆斯林人口Top10国家。

而且难得的是，WeMuslim全球旅行（主要是穆斯林国家）活动仍在继续，最新一期是马来西亚雪兰莪州布城，本期活动共有21451名用户参与，其中一名用户将有机会获得200美元，比之前的100美元翻了一倍。

再来看YallaChat，根据点点数据，2024年3月，YallaChat平均DAU超过10万、MAU突破了85万，过去几个月YallaChat用户量一直在稳步上涨中。

作为一款预备超级应用，Yalla Chat集合了Yalla Ludo的Ludo游戏、WeMuslim的祷告工具、Yalla的语聊房，而且从体验来看语聊房的活跃用户数量和房间数量应该有所增加。

不过产品近半年以维护为主，仅更新了2次且并未作功能更新，不过游戏小程序、每日新闻、附近的人、漂流瓶、Sticker商店等功能均被保留了下来。

游戏：棋牌扛大旗，新游戏在来的路上

从杨涛在财报中的态度来看，未来对游戏的关注和投入度还会进一步上升。

在游戏版块中，Q1游戏营收2650万美元，环比下降7%，同比增长14.7%，游戏营收仍主要由棋牌游戏驱动。

目前Yalla Group旗下水面上游戏产品涉及棋牌、三消、MMORPG、SLG等多个品类。

根据点点数据Yalla Ludo过去90天获得了1072万次下载和2550万美元营收，仍是游戏收入大头。

Yalla和Yalla Ludo互为流量池和收入池的双轮一直被泛娱乐出海从业者惊叹、研究和学习，中东泛娱乐出海从业者Anna和我们分享，“据我观察，时至今日，Yalla Ludo仍在从Yalla获客”。

这在某种程度上反映出双轮模式的高明之处，但从另一个视角来看，用户重合度似乎也是影响渗透率的重要因素。

旗下MMORPG游戏Age of Lengends目前体量仍然不大，在成长期，不过从广大平台数据来看，Yalla Group似乎并未给出Age of Lengends太多投放预算。从版本更新情况来看，多个版本的最后一次更新还停留在2023年，不知道是不是有项目搁置的意思。

反观Merge Kingdoms应该还属于公司的重点培养项目，根据点点数据Merge Kingdoms过去3个月累计应用商店营收突破了100万美元达到158万美元，平均DAU 2.5万左右，较之前有所下降。

从目前来看，Yalla Group的中重度游戏发展未及市场预期，但游戏产品的研发周期和运营周期本就远长于泛娱乐产品，还是需要更多时间。整体来看，Yalla Group的中重度游戏可能短期内不会有明显效果，需要长期关注。

从成本和利润来看，2024年Q1总成本为4960万，环比下降13.9%，同比下降12.7%，Yalla Group继续执行严格的成本控制策略。

其中主营业务成本为2860万美元，较上个季度的3060万缩减了6.5%，比去年同期的2790万美元上涨了2.6%，主要原因是第三方支付平台佣金上涨。主营业务成本在总营收的占比从上个季度的37.8%，增至36.3%。

销售和营销成本为810万美元，同比下降28.7%，较上个季度的1040万美元环比下降22%。营销成本进一步下降，营销成本在总营收的占比从上个季度的12.8%降至10.3%。

通过与多位中东泛娱乐从业者进行交叉确认，几个头部泛娱乐产品通过广告获客的意愿正在降低，这是因为获得的用户质量不及预期，甚至有破坏社区氛围的可能，因此在获客这件事上，目前又变成了八仙过海各显神通的阶段。

Yalla Group也在财报中解释营销成本下降是因为采取了更严谨的广告和营销方式。

Q1一般管理费用为660万美元，同比下降34.6%，环比下降41.6%，下降的主要原因是股权激励费用减少。

技术和产品开发费用与去年同期接近为630万美元，比上个季度继续减少20万美元，技术成本占总营收的8.4%。

从利润来看，Q1净利润为3110万美元，同比增长79%，环比增加4.7%，净利润率41.4%，在非GAPP准则下，净利润为3530万美元。

整体来看，这份财报不算惊喜，但细细查看Yalla Group近几个月的动态，确实也能看到其在成本控制、产品优化和用户增长的努力，尽管努力程度偏向保守，但在并不稳定的环境下，不出错，也是企业的重要生存之道，这一点在多家泛娱乐公司上都很明显，也期待Yalla Group能有一天强势归来。

文章中出现的调研对象均为化名

本文来自微信公众号：白鲸出海 （ID：baijingapp），作者：辛童