文章来自微信公众号：人神共奋（ID：tongyipaocha），作者：人神共奋，头图来自：视觉中国
不用不卖，如何卖的两个经典问题
指数基金定投是白领上班族最好的理财方式，而且简单易操作，只需要开立一个每月或每周自动扣款的定投计划，就OK了。
不过，指数基金定投只解决了“如何买”的问题，包括我上周的文章《升级版基金定投：年轻人的简单理财方法》也是一些优化买入的技巧。可投资中所有的收益都是某个时点的账面利润，大部分人到了实际要用的时候，才发现利润大大缩水了，这就是投资中“盈利容易带走难”的现象。
所以“如何卖”，才是投资理财中提升盈利空间最大的技巧。
比如大家常常问的两个问题：
问题一：目前定投已经有20%的收益了，是不是应该卖掉了？目前指数涨得很厉害，是不是应该止盈了？
问题二，我们想在一年内买房子，手里的定投应该什么时候卖？
这两个问题处理不好，它会打掉你很多的“浮盈”，让你“纸上富贵”一场。
首先，我要从一个定投上最大的误区“止盈”
不止盈的三个理由
第一个建议是：不要止盈，千万不要止盈，任何时候都不要止盈！
投资理财中，最大的敌人是自己，即使是指数基金定投也不例外。
有一种心态叫“锚定心理”，最常见的是把成本做为一个投资的锚，这就为日后埋下了一个隐患，因为你的预期完全被成本锚定了。
很多人在定投指数基金的第一年，都会遇到5%左右的亏损，特别是在熊市开始定投的人，这很正常，因为没有足够时间摊平成本。
就在你初投时的兴趣与紧张感慢慢丧失之际，甚至有点隐隐地后悔，不该被别人忽悠时，指数已经悄悄走强，某一天，你忽然发现，你手上的投资已经持平了。
然后你的兴趣又回来了，隔三岔五地观察一下。随着股指的上升，盈利的扩大，你的心态也越来越不稳——通常一个被套过的人，一是容易在解套时放弃定投，二是容易在盈利5%时，出现止盈的念头。
可要知道，跟你一样想的投资者成千上万，这才造成股市的波动加剧，等你们这批不坚定份子都卖完了之后，真正的主升浪就开始了。
虽然你继续嘴硬，认为自己至少赚了5%，但心里开始后悔，随着主升浪一浪高过一浪，所有人都在往股市里投钱，你仿佛成了一个49年投降国民党的傻瓜。
最终让你心态崩溃的是隔壁王二傻子，赚了钱在你面前得瑟，你终于想，不就是博傻吗？刚好你的银行理财产品到期了，你决定再博一把，就当自己当初没有赎回吧。
结果大概念你的这部分资金会被长期套在“高高的山岗上”。
可能你觉得我把大家想着太傻了，可血淋淋的事实是，基金发行最火爆的时候，都是牛市最高点，证券账号一大半是在07年和15年这两个大牛市开立的，也就是说，大部分的基民股民都是在牛市的高点追进来的。
止盈本身并不可怕，可怕的是，你拿到钱之后能干什么？所以，请相信几千万年进化遗传下来的人性，你大概率会追高重新进场，这是“不要止盈”的第一个原因。
“不要止盈”的第二个原因是，如果遇到长期慢牛，你会出现长期踏空。
请看看下面的纳斯达克指数八年四倍的慢牛走势，如果你喜欢“止盈”，你一定早在2013年就卖出了，然后完美地错过之后5年的大牛市（也许还没有结束）。2016年~2017年，上证50也是类似走势。
“不要止盈”的第三个原因是指数的难以预测性。
止盈的前提是“高抛低吸”，但即使是股市的绝顶高手也无法预测几个月内的涨跌——如果你真得能做到“高抛低吸”，你还做什么定投？出门左转，股指期货，只要预测对了一次，一夜暴富不是神话。
私募大佬陈光明讲过一件事，他有一次问一个投资人：为什么自己的基金业绩那么好，别人想买都买不到，你还要赎回？那位投资者说自己还投了另一个私募，现在亏损了，想把盈利的卖掉，去补仓那支亏损的基金。
结果几个月后，那支亏损的基金还是继续亏损，最后清盘，那位投资者把盈利基金赚的钱，又全亏掉了。
很多调查都显示，中国“基民”的盈利状况，远远落后于所有基金的平均涨幅，正是因为人性的弱点让你不断违背定投的原则，随意地止盈止损。
事实上，止盈的想法一般出现在总盈利20%以内，如果你的定投不间断超过五年，你总盈利大概率超过50%，你就会平静很多。
当然，如果你觉得指数目前涨得太离谱了，你可以停止继续定投，但是——
不要止盈，千万不要止盈，任何时候都不要止盈！
除非你遇到了问题二。
不要止盈，要退出
问题二：我想在一年内买房子，手里的定投什么时候卖？
很多人可能不觉得这是一个问题，如果现在的盈利比较大，那我就卖掉，如果盈利比较小，那我就看一看这一年中有没有什么高点可以卖掉的。
这个想法看似靠谱，实质危险。
想要解答这个问题，我们首先要理解投资中的卖出对你而言到底意味着什么？
很多人觉得卖出就是为了保住盈利或者防止亏损进一步扩大，这个想法被称为止盈或止损，前面已经说过了，这个想法是错误的。
假如这笔钱你要用的时点是2018年底，而此时是2017年年底，股指正稳稳地走在一个上升通道，并没有见顶的迹象。按照过去的经验，此时并不能算是一个高点——当时市场的普遍观点都是这样看的。
所以你很可能会产生上面的想法，在这一年中找一个高点卖掉。但实际上正如我们知道的，除了2018年的一月份有一个机会之外，之后每一个月都比前一个月低，一直到你要用钱的年底。
这其间，绝大部分人的想法都是，再等等，已经跌了这么多了，只要反弹一点，我就立刻全部卖掉。直到房子要交首付了，你的最大亏损已达10%~20%（视定投时间长短）。
这时，你该怎么办呢？
一般情况下，如果你买房只是为了投资的话，那你就会想，到底买房划算还是股票投资划算？如果你觉得后者是一个大底，是一个历史性的机会的话，那你很可能会改变原来的用钱计划，放弃房产投资。
可如果你买的是婚房，无论现在的股票跌到什么程度，你都不太可能放弃买房计划，因为丈母娘不会放过你呀！
很多人觉得自己不至于这么倒霉，但中国股市的特点是牛短熊长，涨起来傻子都在赚钱，跌下去好像所有的公司明天都要破产了一样，真正让你有高位兑现的时点是非常短的。
所以，卖出其实是一个独立的交易行为，跟你之前的买入价没有半毛钱关系，跟你是否盈利没有半毛钱关系。卖出只与该笔资金的用途有关，一种是可卖可不卖，第二种是不想卖也得卖。
第一种情况下，答案只取决于继续持有基金，跟其他用途（包括持有现金），哪一个对你而言更重要，或者更有利。
第二种情况下，答案就是如果一年后明确要用钱，从现在开始，立刻马上制定退出计划，在你还可以选择的时候，尽量选择你能拿到的，不要到你别无选择的时候，被动承受你不想要的。
下面就是具体的退出方案：
退出计划的四种方案
之前在讲决策的文章《换工作换方案换供应商，甚至换恋人，你一定要知道的方法》中， 有一个观点，在不确定条件下的决策中，你首先要找到最确定的一环。
如果明确的知道一年后你要用这笔钱，假如现在你就把基金卖出，你肯定会买一年期的年化4%的银行理财产品。
这就意味着如果你不卖出，你实际上在承受4%的资金成本。也就是说到一年后如果只涨了4%的话，那你还不如当初卖掉，卖银行理财产品——这就是“退回计划”中最确定的一环。
上一篇文章讲过一个年线原则：年线之上少买，年线之下多买。年线是“牛熊分割线”，所以卖出的原则也跟年线有关。
第一种情况：目前指数在年线5%以上
方案：立刻全部赎回，转为银行理财。
道理很简单，目前指数在年线以上5%，再加上银行理财的4%机会成本，实际上历史上能够达到年线以上9%的位置的时间，并不多，而年线本身的变化是很缓慢的。
第二种情况：年线上下5%
方案：
1. 立刻停止定投，赎回一半，转为固定期限的银行理财，即先锁定了这笔钱年化2%的收益。
2. 剩下的一半，分四次退出，不管涨跌，每季退出四分之一。
3. 中途指数如果超过了决策点4%的话，就全部卖掉。因为这一部分资金已经实现了年化4%的收益，接下来的时间的收益都是白赚的。
第三种情况：年线以下5%~10%
方案：
1. 停止定投，将全部资金分为4份，每季退出一份
2. 如果指数回升到年线以下0~5%的位置，则退出三份
3. 中途如果超过了决策点4%的话，就全部卖掉，理由同上
4. 如果跌破10%，则转入第四种情况的方案
第四种情况：年线10%以下
方案：
1. 继续定投，通常在这么低的位置很少超过半年
2. 一旦指数回升到年线5~10%的位置，即执行第三种情况的方案（期数相应变化），依次类推；
3. 六个月内，指数从未回到过年线10%以上的位置（可能性极小），比照第三种情况的方案（期数相应变化）强行退出。
在这一年里，一定要放弃越跌越买的定投通常做法，因为定投的前提长期投资，一年时间并不适合。
实际理财中，大部分人都做不到“卖在最高点”，一定会在退出时损失一定的收益，赚了钱但带不走。所以，最好的办法是坚持长期定投，只在一定要用钱时退出，以减少这种“交易性损耗”，这也是你必须放弃“止盈”的原因。
婚前婚后理财的区别
一个人的理财生涯分为两个阶段，一个是结婚前，一个是结婚后。
这么划分是因为这两个阶段理财的目的有直接的不同：结婚前的理财都是有明确的使用日期的，而结婚后的理财更多是为家庭资产的增值。
结婚前的大部分投资，不管盈亏都要被用掉，故进出基本平衡；而结婚后的理财通常是“出小于进”，大部分资金都会在账户中沉淀下来，直到几十年后变成养老金。
这个区别会对指数基金定投产生决定性的影响。
投资免不了要预测，对预测而言时间越长越容易，预测越短越难预测。
比如我们要预测十年后的走势，那么我们觉得大概率经济还是会向上的，所以投资十年以上，包含了一个完整的牛熊周期时，指数基金定投优化后的年化收益可以达到七到九个点。
这个十年以上的要求对于婚后理财问题不大，但对于婚前的理财挑战就大了。
想要预测未来一年甚至三年的股市涨还是跌，对不起，办不到。因为股市的短期走势，主要受到财政金融政策、国内外的重大事件的影响，人为因素都很强，是很难预期的。
投资十年以上，时间是你的朋友，投资一年，时间是你的敌人。理解了这一点，你才会明白本文提到的两个重点观点，才是影响我们收益率的最重要的因素。
第一不要止盈，手里握着暂时用不着的现金，不知道怎么办，是投资中最大的风险，
第二在有明确期限时，立刻制定你的退出计划（特别是婚前投资者），多想想最不利的情况下，你该怎么办？
所以，指数基金定投“卖出”唯一的优化原则就是四个字：
不用不卖
很多年后，你会发现，比起你一次次的折腾买进卖出，一路持有，反而收益更高，幸福感更强。
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