俞敏洪,还是怕了“网暴”
2024-07-26 18:42

俞敏洪,还是怕了“网暴”

头图来自:视觉中国

文章摘要
文章讲述了俞敏洪与董宇辉分道扬镳后的资本运作和影响,包括俞敏洪在电话会上表态与董宇辉完全割席以及资产腾挪的可能性。

• 💥 俞敏洪决定不再持有与辉同行的任何股份

• 🤔 俞敏洪向董宇辉提供了一笔1.4亿元的利润奖励

• 🔄 东方甄选股价大幅下跌,未来发展仍存在不确定性

“得道多助,失道寡助”,这是昨天闻旅发布的《董宇辉与俞敏洪终究还是分道扬镳了》一文下读者对于此事件给出的评价。


“分手事件”的两位主角究竟谁是“得道”、谁是“失道”,从舆论对分手事件的站队中也不难分辨。就两人的关系,乃至未来独立后董宇辉和与辉同行是否真的得以独立,外界也是猜测纷纷。


为了解答外界疑问,也是为了能尽早控制东方甄选一路下跌的股价,7月26日,新东方创始人、东方甄选CEO俞敏洪出席了东方甄选股东交流电话会,并表明新东方现在、未来任何时候,都不会去持有与辉同行的任何一点股份。展现出了要与董宇辉彻底割席,在资本层面不会再有任何瓜葛的决绝态度。


他同时也提到,近三个月自己的形象因网暴受到巨大损失,网络上关于他的阴谋、攻击、虐待员工等言论络绎不绝,好像他成了全世界最凶恶的资本家和老板。他本人不在乎外界评论,但确实影响了公司业务发展。


于情于理,俞敏洪在电话会上的解释与回应都称得上十分真诚和“漂亮”,但之于东方甄选中小股民利益角度来说,对于他的说辞能信多少,但依然还是会有股民质疑此事件颇有项庄舞剑之意。或是其助力与辉同行,进行一场暗渡陈仓式的资产腾挪。


与辉同行收购价被质疑公允性


7月25日晚,东方甄选(01797.HK)发布公告称,董宇辉离职且将收购与辉同行公司100%股权。为尽量减少资本的不确定引发股价动荡,俞敏洪与董宇辉都相继发表了自己的一封信,从各自视角阐述了为什么要分开以及为何要在此时分开。


从已披露的各种信息来看,2023年12月22日至2024年6月30日,半年期间与辉同行纯利高达1.4亿元,结果作价7658.55万元卖给董宇辉,从任何常规估值方式来说,这个价格都“美丽”的难以想象。


至于这其中有何秘辛,目前外界尚不得而知,只能从已公开信息的字里行间作推测。今年一月份,东方甄选曾召开了一场临时股东大会,披露董宇辉的收益情况称,与辉同行是东方甄选全资子公司,保证由东方甄选100%控股。公司和董宇辉不会像传统MCN机构那样拿提成,更多是通过股权方式,公司已经给予董宇辉很多股份,事实上他跟公司是绑定在一起的。


至于董宇辉持有了多少股份,公告并没有披露,工商信息上也没有显示。但这无疑透露了两点信息:1、董宇辉个人拥有与辉同行大量股份,可能被某种协议代持。2、董宇辉不拿销售提成,赚股权分红。


这次东方甄选拆家,俞敏洪也提到,“为了向宇辉表示感谢,除了已经支付承诺的全部待遇,已恳请董事会及薪酬委员会并取得同意,把与辉同行的全部净利润奖励给宇辉。”即把1.4亿元利益分给董宇辉,再通过把与辉同行卖给董宇辉收回7658.55万元。


从这个资金配比上推测,董宇辉原本或许大概持有与辉同行近50%股份。所以从董宇辉这次单飞情况来看,俞敏洪这笔钱不想分也得分。一旦闹得难看,董宇辉又可以拿着持股协议上网发小作文,挟流量逼宫。另外对于与辉同行来说,董宇辉才是核心资产,董宇辉单飞了,留着与辉同行不放更没有意义,还不如做个顺水人情,造波人设,博一波好感。


且有消息人士称,东方甄选不仅免除了董宇辉的违约金、竞业协议,还将给董宇辉提供场地、人员,以及“一套基于货盘与供应链管理的系统”。“以供应链角度为例,董宇辉新团队的供应链人员,目前是从东方甄选调过去的,后续与辉同行和东方甄选如果都直播带货同款产品,并不存在违约。”


所以,俞敏洪算是选择了一种很“江湖”也是最有利的处理方式,但其中小股民并不满意。目前,已经有声音质疑,“俞敏洪这么不尊重股民,经营管理一言堂,低价贱卖资产。大股东侵占中小股东们应得利益。”


事实上,这种猜测有一定道理。首先,俞敏洪虽说在奖励董宇辉1.4亿的问题上,已恳请董事会及薪酬委员会并取得同意。但在作价7600万出售公司等问题上,在发布之前并没有相关股东大会信息公告披露。


其次,俞敏洪在其个人抖音评论区做出了补充说明,“宇辉持有与辉同行所需的股权购买款,我也按符合上市公司规则和公司章程规定的方式予以安排支付。”这句话的意思是,宇辉购买公司的钱我安排了,公司是送给宇辉的。



看上去像是一位一心为员工利益考虑,开明且极大气的霸道总裁,忍不住在评论区特别强调地讲出来。不过有网友认为,这就是为了堵舆论的嘴,特别是董宇辉比较激进的“丈母娘们”,别一得空就到他各大社交媒体的个人账号下骂骂咧咧了,花钱买清净。


变相“私有化”等待重塑估值?


但从另一种“更商人”的视角来看,这或许是俞敏洪迫不得已下的另一种资产腾挪。


因东方小孙事件,导致董宇辉与东方甄选矛盾全面公开化。随后俞敏洪为了平衡双方,为董宇辉设立与辉同行。虽然公司独立核算,有独立经营权,但董宇辉也只是能决定卖什么和不卖什么,供应链和人员激励仍由东方甄选说了算。


而在实际经营过程中,董宇辉粉丝团“搞事”能力也不差。东方甄选动不动就会被拉出来与董宇辉新团队比较一番,从直播间观看人数,到带货金额,再到平台积累粉丝数,每一次落于下风或者优势没那么明显,都会引来舆论的“群嘲”,进而就是股价的波动。


特别是东方甄选“看世界”栏目的贵州行表现,不仅让邀请方贵州文旅把相关内容删得干干净净,还把东方甄选靠文化火起来的直播间和主播们拉下了神坛。


而东方甄选方面透露,2024下半财年(2023年12月至2024年5月),东方甄选公司自营产品GMV突破36亿元;2024财年上半财年(2023年6月1日至11月30日),其营收为28亿元,净利润仅为2.5亿元。


与辉同行,2023年12月22日至2024年6月30日,半年期间GMV超40亿元,纯利高达1.4亿元。且在今年前3个月,与辉同行直播间销售额分别为8.89亿元、4.50亿元、6.26亿元。与之相对比,东方甄选直播间同期销售额分别为5.57亿元、2.28亿元、2.86亿元。


可以说,董宇辉是与辉同行核心资产,与辉同行则是东方甄选核心资产。这种背景下,要说东方甄选内部和董宇辉没有矛盾不太现实。


其次,这半年以来,东方甄选股价几近腰斩。这有与辉同行和东方甄选舆论矛盾因素,也有港股整体趋势等因素影响。但不论如何,把与辉同行继续留在东方甄选体系内,从资本运作角度来说没有好处。


东方甄选低估值同样会影响到体系内的与辉同行。不如利用某种私有化手段,将与辉同行从上市公司体系内拆分掉,这样既能让与辉同行变得不那么透明,同时也可以在未来重塑与辉同行估值,在当前港股市场中,类似操作比比皆是,不过价格都相对公允。


因此有业内人士猜测,或者未来两人还会以其他方式建立明面上不易察觉的资本关联,明面上分道扬镳,实际上还是一家,肉依然烂在俞敏洪自家的“锅”里。等到时机成熟,未来也可能再被新东方集团或者其他关联公司投资买回,从操作层面而言,都具可行性。



尽管在今天下午的电话会上,俞敏洪斩钉截铁地表示未来不会持有与辉同行任何股份,但资本的事没有百分百的绝对,有网友依然认为,这场直播也是一次“表演”,把与辉同行公司送给董宇辉,就是对股民利益的损害,是对中小股东的严重不负责任。


且从董宇辉本人的反应看,离职消息曝出后,他先后通过自己声明、在俞敏洪个人账号长文评论区回复等形式三次表达对俞敏洪的感谢,并且还在自己的回应中提到了他的前领导孙老师,前平台东方甄选,一并表示了感谢,做的也很体面和滴水不漏。为未来无数种可能性留下了“活扣”。



至于与辉同行和东方甄选的冲突,其在不在东方甄选体系内,都一样会对东方甄选产生舆论影响。从潜在的,更长远的商业利益角度考虑,这些都不重要。


不过,这些事情并没有被东方甄选明确摆在台面上,仅仅是业内吃瓜群众,从蛛丝马迹中得出的一点推测。但无论俞敏洪及董宇辉这次表演得多么“江湖”,中小股东利益保障问题依旧难以跳开。



今日,东方甄选大幅低开,一度暴跌28%至8.92港元,创2022年6月以来新低,较2023年1月高点75.55港元已跌去88%。截至北京时间16:00收盘,东方甄选股价最终定格在9.5港元,总市值为97.97亿港元。俞敏洪的一场电话会能否帮助东方甄选就此止跌,也把董宇辉带来的动荡影响彻底翻篇,还要等下周开盘表现给出答案。

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