下一阶段的股市投资：爱躺才会赢

下一阶段的股市投资：爱躺才会赢！先抛观点，读者恐怕马上表示不同意：不是“爱拼才会赢”吗？！作者要瞎扯神马呢？

前些日子，本人在秦圈写过一篇《为什么我们的财富总是被收割？》分析过近年来国内居民投资理财所处的窘境。

诚然，一些宏观层面的因素，如：机制设置的独特（主要是对于A股）、监管补位的滞后（主要是关于三方财富与P2P）、经济周期与时代（主要是针对房地产）等，普通人身处其中，这些都是不可抗力。

但投资人如果有正确的理念、谦卑的心态、降低回报预期的勇气、做好减法的智慧，结果就可以不做不错，成功地以“躺平”躲过各款“财富收割机”。

过去的“繁花时代”，股市投资确实“躺赢”

这个“躺赢”确实与大家的体验与认知不一样。

但是请看下图：

｜沪深300指数与标普500指数2005年以来的走势比较

由代表A股的沪深300指数与代表美股的标普500指数2005年以来的走势比较图可以看出，从2020年的维度看，A股绝大部分时间是领先于美股的，只是近几年我们A股的走势受宏观经济基本面的影响而走势不佳，给了美股一个赶上来的机会而已。

假如A股投资人在一开始就参与，或者在这二十年间不同的低点（如2008、2013、2018年等时点）参与，完全可以躺平，然后取得不亚于美股的长期丰厚回报。

在股市中活跃地上下翻腾，靠打听消息、猜测短期走势才做投资操作决定频繁买卖，却是大多数人在股票市场长期亏损的根本原因。

如果以正确的姿势“躺平”，也就是真正深入研究并发掘出长期经营优秀公司，然后在合理的低价买入，之后躺平，那么回报显然更优。

即使不懂如何选优秀公司，那么就直接持有一篮子大银行，或者持有主流沪深300指数基金，只要是低价买了，长期“躺平”回报也不俗。

当今的“后繁花时代”，股市投资更要躺平

国内经济目前处于领导人说的“固本培元”阶段，进入周期性的调整是大趋势。

因此，在未来无论是宏观、还是行业都面临比较大的挑战，公司经营会面临各种困难，只有少数极为优秀的公司才能成功穿越周期。

此时，以正确的方式躺平不但能让我们躲过各种“被收割”，而且还能让我们实现将来的躺赢。

我们尤其特别需要看重上市公司长期持续的现金分红能力，如果一家上市公司能做到坚持长期持续丰厚的现金分红，则能证明这家公司一直在赚着真金白银而非账面收益。

而上市公司能否赚钱、能否现金分红也直接决定了投资人能否取得合理的回报。

只要投资人持有股份的上市公司持续盈利且有现金分红，哪怕是牛市永远不来，股东们也可以靠股息回报慢慢收回投资成本。

曾国藩曾与李鸿章、左宗棠、张之洞被并称为“晚清中兴四大名臣”，封一等毅勇侯，谥号“文正”，后世称“曾文正”。曾国藩先生的为人处事准则就是著名的——做人守拙，做事守缺。

他说过：“天下之至拙，能破天下之至巧。”

到了投资市场，我理解的“拙”，就是坚守有效的笨办法，与好公司长期相伴，以分享公司长期经营而取得的回报。同时，谢绝各种投机取巧，避免在不同的热门赛道中翻来覆去，也不修炼林林总总所谓的炒股“攻略”。

事实上，巴菲特也就用他唯一的“价值投资”拙招，几十年来最终战胜各门派竞争者而长期“封神”。

曾国藩率领湘军与太平军作战，太平军用兵诡异和狡诈，善于巧取和奇夺，而湘军一直采取稳打稳扎、步步为营的策略。这种策略虽然笨，拼的却是硬实力，取得的胜利，也是绝对的胜利。这就是曾国藩的作战原则——“结硬寨、打呆仗”。

根据这一原则，湘军行军都是半天赶路，半天扎营。每天扎下营盘，不管有多累，都必须围绕营地挖出两道两米深的壕沟，再筑起两道三米的高墙，把自己给保护起来。

巴菲特在选投资标的时反复强调的“护城河”理念，指的是所选的投资标的企业必须具备能抵御竞争对手攻击的可持续性竞争优势；拥有护城河的企业可以在更长的时间内抵御对手的攻击，保持较高的投资回报率。而这“护城河”就是为了最大限度让企业保持持续盈利状态。

巴菲特所要的“护城河”，与曾国藩要求湘军挖壕沟其实都是同样的“结硬寨”方法。

这种做事情的方法，最大的特点就是扎实牢靠，这种独特的作战方式就是他人生哲学的最好体现。

结硬寨首先是让自己先立于不败之地，先保证自己活下来。他认为，我不主动出击，等着你来进攻，这样你就容易犯错误，只要抓住你的错误，就能击败你。

湘军相继拿下吉安、九江都是用这样的办法。之后也是靠着同一“拙招”，“结硬寨、打呆仗”，顺长江而下，相继拿下安庆，攻陷南京。一路没有任何奇谋，没有一场漂亮的大胜仗。最终用十三年的时间，平定了太平天国。

假如曾国藩穿越到今天来投资A股，我想他同样会是以守拙的态度，用守缺的方式来参与。

尽管我们国内市场有机制上的各种不完美，不同行业的上市公司也良莠不齐，但这并不影响我们对大趋势的把握。

投资就是投国运，一揽子有代表性的好公司代表国内公司的主流，也就代表国运。

可惜的是国内不少投资人把绝大部分时间与精力用在发掘市场机制的某些缺失来投机、追逐热点题材来短期炒作、打听各种内幕消息以期获暴利、猜测股价涨跌来把握最佳时机等，其实是本末倒置了。

在投资成功的决定性因素中，国运是第一位，其次公司质地，再次才是市场机制……猜测股价涨跌，把握短期热点等“技术”，对提升长期投资回报是没有任何帮助的。

若是让曾国藩来负责投资操作，我们一定会看到他“结硬寨、打呆仗”的具体策略的。那就是：

不急躁、不冒进，做好细致而深入的上市公司研究，一定是他的第一步。顺势而为，根据行业趋势，国家趋势，世界趋势，找出优秀的上市公司之后，结好硬寨，就耐心等候出击机会了，一直等到优秀公司的股价便宜到物有所值，然后全面出击。

投资上的“打呆仗”，就是找到了好公司，一旦等到机会买入了，就长期持有，坚持到底。如果从1年、3年、5年的角度看股市，股票是高波动风险的投资，但是从10年或20年的维度，波动就小得多了，也没有什么坎是过不去的。