虎嗅机动资讯组作品
作者 | 胡展嘉、黄青春
题图 | 视觉中国
互联网领域老大鲸吞老二的情节或将重演，这次传闻中的主角是腾讯和爱奇艺。
北京时间6月16日，路透社援引两位知情人士的消息称，腾讯控股有限公司计划成为爱奇艺的最大股东，以降低成本，提升在网络视频领域的竞争力。
其中一位知情人称，腾讯已经与百度进行了接触，商讨收购爱奇艺股份事宜，具体的购股规模尚未确定。目前尚不清楚腾讯是否已经与爱奇艺进行了直接接触，也不清楚双方的合作计划。
这位知情人士称：“合作将提高双方在制作和购买内容时的议价能力，并降低营销成本。否则，这些成本将用于从对方手中抢夺用户。”
6月16日，虎嗅就消息真实性向爱奇艺求证，对方表示不予置评。资本市场却一片欢腾，爱奇艺一度涨超35%，手握爱奇艺56.2%股份的百度也在美股盘前涨近8%。
今天（6月17日），针对“百度拟向腾讯出售爱奇艺股权”一事，百度公关总监郭锋通过社交平台发声回应称：“大家别乱猜了。爱奇艺是百度内容生态战略的重要组成部分，百度会一如既往地支持爱奇艺的发展。”
但据一位接近百度的知情人士向虎嗅透露，他了解到的事实是谈判正在进行中，具体聊到哪一步细节，并不清楚。从目前来看，如果消息属实，视频领域持续近八年的“爱优腾”格局有望被打破，腾讯将进一步扩大视频领域的统治地位。
但无论爱奇艺是否能“卖身”成功，都无法阻止腾讯视频战略的推行。
合并绯闻为何越传越凶？
“意料之中。”业内人士称对此消息并不意外。
腾讯与爱奇艺合并的传言早在三年前就在一些社交平台掀起了小范围的讨论分析，而后双方一直未有实质性动作，所以并未掀起更大动静。
事实上，从腾讯视频与爱奇艺业务协同层面看，双方在市场占有率、用户群体、甚至视频形态上互补效应并不明显，甚至可以说双方有相当一部分用户及会员高度重合。
一位行业观察人士告诉虎嗅，自从“优爱腾”格局奠定以来，三家背靠BAT阵营，在内容采购上“以价压价”，导致头部作品采买成本居高不下。而这种恶性相争进而造成视频平台每年内容采购成本水涨船高，最终整个行业畸形发展。
而在长视频领域，烧钱和版权之争早已成为三大玩家（爱奇艺、优酷、腾讯）无法承受之重。爱奇艺财报显示，2019年爱奇艺营业成本303亿元，其中内容成本222亿元，也就是说爱奇艺花了222亿元在版权和自制内容上。
以爱奇艺财报上每年超200亿元内容成本投入估算，三家视频平台每年花费在内容采购上的成本大概在600~800亿元之间，这已经与中国年度电影票房收入相当，天价片酬、鲜肉剧就是这种大环境下的产物。
一位曾有过投资经历的业内人士告诉虎嗅，最理想状态下，BAT各自把视频业务拿出来各占33.3%，这样能减少行业的成本投入，也能推动行业良性发展，但实行可能性几乎为零。
其次是三家两两合并，腾讯和优酷显然可能性不大，从腾讯与阿里历来的投资风格来看，爱奇艺和优酷合并会让百度和爱奇艺管理层彻底丧失控制权，而腾讯投资给予对方自由度和话语权相对较高，因此腾讯和爱奇艺合并可能性最大。
百度也到了要站队的时刻。
在这位业内人士看来，时至今日，BAT的格局早已名存实亡，百度已丧失成为独立一级的实力，一直扛着爱奇艺的巨额亏损，对其而言并无益处。腾讯收购爱奇艺一旦有实质性进展，BT两家就达成了深度绑定，在基因进化和未来协同上对百度非常有利。
除此之外，非主营业务剥离之后，百度可以更专注在AI和搜索上。他进一步补充道，“投资人早已认为爱奇艺应该和腾讯合并，百度没有必要抗下这么重的负担。”
据爱奇艺财报显示，2019年，爱奇艺净亏损达103亿元，较2018年的91亿元净亏损同比扩大11.7%，而从2015年至2019年，爱奇艺五年合计亏损近288亿元。亏损的同时，爱奇艺的增速也在放缓，2019年各季度，其营收同比增幅分别为43.32%、15.23%、6.98%、6.69%。
“不排除背后高瓴资本在撮合。”千行资本创始合伙人邱炜称。
作为腾讯的股东，高瓴同时也是重仓爱奇艺的机构。据今年5月16日，高瓴在SEC（美国证券交易委员会）公布的2020第一季度末美股持仓情况显示，截至2020年3月31日，爱奇艺已经成为其第二大重仓股，持有4669.5万股。
“为了公司成长获利，提高效率和提升公司股价，高瓴完全有动机这么做。”邱炜补充称。“自己投的两个公司，互相打，没必要。”
腾讯没法放弃视频战略
“腾讯肯定不会放弃视频战略。”邱炜表示。
在BAT阵营里，腾讯对视频的执念显然高于另外两家。不管是分属长视频模块的腾讯视频，还是多次卷土重来的微视短视频，亦或依附在微信生态的视频号。
从内部来说，视频内容是黏住用户的核心手段之一。众所周知，腾讯在文娱领域拥有整个业务链条，从内容生产到内容制作，再到最终通过视频落地，推广和变现。
在整个IP上下游，腾讯几乎全线布局，从网文改编到游戏、电视剧，视频在业务间的协同性，腾讯视频比阿里的优酷和百度的爱奇艺都要紧密。“腾讯的会员，需要游戏之外的场景去承载，这个场景就是长视频和短视频。”
从外部来说，腾讯不得不随时应对来自头条系的挑战。
目前在视频，尤其是短视频，字节系的地位依然领先，尽管腾讯集团军作战，也并未取得优势。有媒体统计，仅2018年，腾讯旗下的短视频产品就有15款之多，当年上线的yoo视频，定位于人格化、生活化内容，以及微短剧、微综艺内容，被外界称作是对抖音发起的正面攻击，但是不到一年，yoo视频便更名为火锅视频，团队也被整合到腾讯视频团队。
2019年腾讯又提出“长视频+短视频三年战略”，希望长短互补，实现内容融合发展。设想是在腾讯视频基础上发展短视频和直播等内容形态，提升整体日活的同时又能产生广告营收。
但一年时间过去了，2020年5月，腾讯平台与内容事业群(PCG)宣布对视频业务进行新一轮组织架构调整，其中包括裁撤短视频平台产品部、调整部分部门职责等内容。
从后续调整动作来看，很难不把其归为一次试错。而在腾讯一次次试错过程中，是字节系的强势发力，2018年，西瓜视频宣布进军长视频，疫情期间，和欢喜传媒合作的《囧妈》转网事件也着实刷了波存在感。而这不得不引起爱优腾的警觉。
疫情期间，广告市场迎来低迷，视频行业的烧钱大战仍在继续，此时，如果腾讯入股爱奇艺，对腾讯而言，长久以来因和爱奇艺竞争导致版权过高的局面会得到抒解，未来可以大幅降低损耗，同时也可以提升市场份额。
“毕竟内容太烧钱了，谁都烧不起。”邱炜称。
当然，也有人认为这是腾讯在为视频业务分拆提前布局。一位资深媒体人对虎嗅分析道：“腾讯如果与爱奇艺合并，规模效益会凸显，不仅能提高议价能力、降低营销成本还能更顺畅地将视频业务分拆推向资本市场。但腾讯直接注入爱奇艺，进行打包上市，中间会有很多复杂的细节，是一个长期工程。”
视频行业会变天吗？
有一点毋庸置疑，一旦腾讯与爱奇艺合并取得实质性进展，视频行业三足鼎立的格局将不复存在，优酷的处境无疑会变得更加艰难。
从2017开始，阿里优酷板块增速断崖式下跌，当资金资源注入未有成果时，阿里不得不采取策略，在投入、资源支持上减少扶持。
一方面，外界普遍将此解读为“阿里对大文娱的进一步放弃”，毕竟当阿里各个业务板块都在盈利时，唯独阿里大文娱没有交出亮眼成绩单。另一方面，阿里大文娱已经在院线等方面开始多元化探索，这都客观造成了优酷在“爱优腾”竟跑过程中底气不足。
真到了腾讯视频和爱奇艺这两家“联姻”成功，作为行业老三的优酷又将去往何处？
从目前局势而言，阿里究竟会选择放弃大文娱还是与其他公司合纵连横尚未有定论。但业界一直猜测，阿里最终会和字节跳动走到一起，毕竟对于阿里而言，最缺的是内容板块，而这正是字节跳动的强项。
“字节跳动正在从短视频向长视频渗透，目前双方业务互补性较强。”一位不愿具名的投资人称。除此之外，代表阿里系的云锋基金也是字节跳动的投资者之一，双方之间的关系千丝万缕。
从目前而言，头条买下优酷似乎是一个不错的选择。这也在头腾大战中，为其加上一个砝码。
一位经历了优酷和土豆的并购的人士称，在资本进行博弈时，一切都有可能，头条不一定是通过并购增加自己的势力范围，也有可能采取其他方式，比如彼此之间的深度合作。
但也有人表达不同看法，高的创服合伙人金叶宸对虎嗅表示，优酷土豆发家时讲YouTube的故事，做的是PUGC和UGC，但是没有取得成效。结果，爱奇艺、搜狐做PGC后来居上，逐渐衍生为目前的长视频平台。
“不过，看长视频的也看短视频，只是时长分布的问题，但用户心智和最初诉求完全不同。所以，从各方面看头条买优酷并没有什么价值。”
换句话说，头条完全可以自己把西瓜视频做起来，毕竟买片库的价格可比买公司的价格便宜多了。
但未来视频领域会不会形成“阿里+头条”和“腾讯+百度”对垒的局面，尚不可知，如若双方合并消息落下实锤，那么对于在线视频市场而言，目前三足鼎立的局面必将打破，也意味着影视剧内容制作成本，包括网大的分成比例，都有可能被改变。
短期来讲，有利于提升版权方的议价能力，打击明星高片酬现象，长期而言，则有助于中国付费市场的形成，净化行业风气。
