本文来自微信公众号：TMT新观察（ID：tmtno520），作者：任晓宁
美国时间11月18日，做空机构浑水创始人Carson Block对欢聚集团（YY）提出质疑并宣布做空该公司。当天，YY股价大跌26%。
Carson Block称，经过了长达一年的研究，他认为欢聚集团几乎整家公司，包括营收、利润、付费用户等数据都存在造假嫌疑。这次研究主要涵盖了YY直播和海外直播业务。
值得注意的是，就在11月17日，百度刚刚宣布以36亿美元收购YY直播，此次做空报告出来，是否会对收购造成影响？
截至发稿，百度和YY均未对此次做空事件作出回应。上海大邦律师事务所高级合伙人游云庭告诉经济观察网记者，事件后续进展其实很简单，“如果YY没有问题，对交易是没有影响的，如果百度肯交割的话，更会进一步证明YY的清白。如果查出问题，这个交易就不会交割了。”
游云庭对记者分析说，一般并购事件，会先签并购协议，并规定交割条件。交割条件会包括完成审计、重要资产审核等。当所有交割条件达成后，收购方发祝贺邮件，才算交易完成。
按照百度和YY之前公布的时间线，双方将在2021年上半年完成交割。此次YY被做空后，游云庭认为，百度之后会派出自己团队审计YY的数据，“之前的调查一般是PWC等四大做的，初步调查不会有浑水那么详尽。之后百度会派自己工程师查，以百度的技术，如果真有问题，应该是能查出来的。”
作为收购方，如果查出问题，百度可以终止收购。他认为，这次浑水报告，对百度其实是一个利好，“如果交易已经发生了却没有察觉出来，那问题就大了。现在对百度，反而是避免了一个重大的风险。”
做空机构称YY有近90%伪造数据
该机构研究了近1.5亿笔交易，称欢聚集团针对YY直播业务报告的营收中有近90%为伪造数据，此外绝大多数YY直播声称的付费用户也存在同样的问题。YY海外版直播业务Bigo live的营收数据也存在80%的伪造成分。
浑水称，在直播平台上“打赏”主播的道具大多数为主播本人不断“内循环”此前收到的打赏，甚至还有部分“打赏”来自YY服务器。以平台上知名主播“摩登兄弟”为例，即便在近期他们不在平台直播的时候，也有大量来自YY服务器的打赏。分析来自96个随机选择的打赏数据表明，约97.9％的采样礼物收入可能是假的。
2019年YY“年度冠军主播”李先生也被浑水质疑。浑水称，2019年12月对其打赏最多的用户（700万人民币）与他本人使用的IMEI（国际移动设备识别码）为同一个。
浑水分析近1.5亿笔交易，数据显示YY直播有约50%的礼物打赏收入来自YY服务器，另外有约40%的收入来自外部机器人或者主播刷单。
除了上述两位知名主播，浑水在报告中还称，YY在2018年声称平台前五大主播“吸金超11个亿”，但根据获得的收入申报记录，这些平台总共报告了约1.56亿人民币的营收，进一步验证了“YY直播收入只有10%真实”的假设。
浑水称，YY海外版直播业务Bigo live，也存在上面提到过的虚假运营数据、刷营收等问题。
YY直播刚刚被百度宣布收购
11月17日，百度刚刚与欢聚集团签署最终约束性协议，宣布全资收购欢聚集团国内直播业务（即YY直播），总交易金额约为36亿美元，交易预期将于2021年上半年完成交割。
收购部分包括但不限于YY移动应用、YY.com网站、YY PC客户端等。交易完成后，YY直播将加入百度。
根据欢聚时代财报，YY净收入同比增长36.1%至62.864亿元，非美国通用会计准则下，归属于欢聚集团控股权益的持续经营净利润为8.094亿元，2019年同期为4.934亿元，同比增长64.0%。
国内业务是YY现金流业务，海外业务是重点发力的业务。据YY首席财务官金秉称，Bigo live在三季度已经盈亏平衡。2020年第三季度，BIGO营收达33.948亿，其中直播收入达32.8亿，同比增长131%。在发达国家市场，BIGO直播收入同比增长272%，其中欧洲国家市场同比增长270%，东太平洋地区同比增长231%。App Annie的数据显示，合并iOS和Google play数据，10月Bigo live在全球非游戏类App中收入排名第五，较 9月上升一位。
受YY被做空影响，中概股有直播业务的公司收盘均下跌。爱奇艺、斗鱼、陌陌、B站、微博跌幅超过4%，虎牙跌幅3%。
截至发稿，百度与YY均未对此次做空做出回应。此次YY被收购是否会受影响，记者会继续关注。
本文来自微信公众号：TMT新观察（ID：tmtno520），作者：任晓宁