资本是有性格的，而且“随主人”。银行的100万、对冲基金的100万、VC的100万、“涨停敢死队”的100万、散户的100万……它们的偏好及风格截然不同。两个因素决定了乘沪股通“北上”的资金是长线价值投资者：第一，主体是机构投资者；第二，一举一动会受到“有关部门”的严密监管。
既然是长线的价值投资者，北上资金寻找标的的思路不外三个：
第一是“中国价格”股，即低价蓝筹股，特别是金融类。尽管多数都在沪港两地上市(A+H)，但估值上往往呈现沪低港高。比如工商银行在上交所市盈率为不到4.6倍，在港交所超过5.6倍；中国平安在沪、港的市盈率分别为10.6倍和13.4倍……沪港通开启后，A/H差价会收窄甚至消失。但在消失之前的无风险套利机会专业投资机构是不会错过的。而且，唯有工商银行等市值巨大的个股才“大船”进退自如不至搁浅。
第二是“中国特色”股，或者说承载了中国传统文化的个股。比如茅台、五粮液、云南白药等。
第三是“中国红利”股，主要是人口红利和改制红利。与人口红利相关的有汽车、食品、消费、旅游类个股（靠各种概念炒到百倍市盈率者除外），如市盈率仅为7.5倍的上汽集团。与改制红利相关的主要是那些将进行混合所有制改革的垄断央企。