本文来自微信公众号：星海笔记（ID：starnotes），作者：星哥的马甲，题图来源：《华尔街》剧照
最近被问最多的一个问题：“我拿的股票/基金跌得受不了了，刚反弹了两天，要不要卖掉算了？”
我觉得，只有问问自己，才能找到真正让我们信服的答案。
一、我的个人资产实际损失了多少？
很少有人给自己认真的做一张完整的资产负债表。我们倾向忽略那些稳定不变的部分，而总是盯着那些频繁变动的数字。
个人资产并不只是股票、基金，还有你的存款、房子、理财、金条、宅基地……
上涨时，我们对收益率高度关注，而下跌时，我们却会更看重损失的绝对数值。但如果算清楚，是否会发现，如果以净资产来看，今年的损失好像也未必是个多大的比例。事实上，今年亏损最大的只有A股，债券、商品等等都还没有亏，而中国人资产的大部分还是房子，房价还是涨的。
二、我的长期财务目标是否因下跌而改变？
还记得你当初买下这些股票或基金的理由吗？它们在长期中所起的作用是否因最近的下跌或反弹而发生改变？
时间，而不是资产本身，才是最宝贵的收益来源。
大部分高回报的资产收益都不是随着时间均匀分布。少数10%的时间，集中产生了80%-90%的收益贡献。问题是，你愿意等吗？
别忘了，即使已经下跌了20%～30%，回看10年，股票仍然是所有大类资产中长期收益最好的资产。
三、当前变现是为了使用还是为了避险？
这笔钱你什么时候要拿来用？是下个月，下半年，明年，还是10年？
如果是几个月内就要使用，那要果断控制风险。
如果是为了避险，那么，通过计算股票在个人资产中的真实比例，我们到底有没有承担过度的风险？
30岁的人和70岁的人，拥有的时间禀赋是不同的。你的仓位，不仅取决于绝对资产规模，也应该取决于你的年龄和收入潜力。
算笔账，用每年新增储蓄除以现有的净资产。很多投资者仍处于职业生涯、财富积累的前半段，净资产不高，而每年的新增储蓄则可能增加。别看现在股票占比显得不低，或许你会发现，随着储蓄的增加，再过几年股票占资产的比例已经远远低于目前。那个时候，你还会像现在一样慌吗？
四、如果不投资股票，我是否有更好的替代资产？
你一定已经感受到10年来全球持续的货币超发所带来的通胀。即使持有现金，我们的资产也在以每年3%～5%的速度贬值。
如果替换成其他资产，它的收益有多大的空间？是否能够持续获取或展期（短期限高收益产品的再投资风险是复利的重要敌人）？是否能够稳定抵御通胀的压力？
五、我们遇到的情况有多坏？
想想看，我们当前遇到的情况多么的令人悲观：
上游供应链的困难，很多制造业面临停产；
俄乌冲突，中美摩擦；
原材料价格的飞涨，通胀压力很大；
小微企业关门，就业压力空前；
美国加息缩表力度加强；
降准低于市场预期；
地产高库存、资金链风险……
没错，这就是市场已在反映的信息。现在卖出，意味着你对未来比现在还要悲观。那么，你认为还会发生什么？
六、能否看到一些向好的方面？
市场历次探底的过程中，投资者都会阶段性的忽略那些边际改善的方面，就像大牛市中往往会对利空视而不见。
预期产能释放，很多重要原材料价格已经阶段性企稳回落；
国常会几乎每天都在推出新的刺激政策；
房地产限购的边际放松已经推进；
财政持续发力，基建、消费都大力度刺激措施；
我国利率仍在全球处于较高水平，货币政策工具还有空间；
低预期的美国经济增长是否将限制美国缩表的节奏和空间；
人民币贬值对出口经济会形成有效支撑；
平台经济的稳定就业作用正在逐步发挥；
已经降低股票交易费；
基金仓位显著下降，融资交易占比处于低位，意味着场外已经有不少子弹……
对，你想要的大招可能还没来，但你觉得我们离曙光还有多远？
七、我会在更低的位置买入吗？
上证指数当前低于3000点，大部分行业的估值低于过去10年80%以上的时间。
这个时候选择卖出，加入市场真的跌到比如2800点、2700点，你会选择买回来吗？
从历史来看，与逐利时的贪婪一样，人的避险思维都是有惯性的。大部分人在卖出后，即使出现更低点位的时刻，也只是会暗自庆幸当初的决策英明而不会做任何操作，直至指数反弹到更高的位置。况且，更低的时候市场上一定散播着更为恐怖的“鬼故事”。到时候，你真的确定你会成为“逆行者”吗？
八、我的持仓结构是否合理？
我是否只持有了少数几只股票？当初是否盲目配置“明星”而只局限于某个风格基金？
没有只涨不跌的市场，也没有亘古不变的风格。在高处，比结构更重要的是仓位，在这个位置，比仓位更重要的是结构。
不要被浮亏束缚手脚，永远让组合处在最适合当前市场环境的状态。
九、卖出的成本是否过高？
如果你持有的是基金，要看一下交易成本，很多基金都有赎回费的存在，特别是短期持有的情况下，赎回费可能很高，要避免得不偿失。
更重要的是机会成本。持有的这些股票是否可能会短期反弹？持有基金如果再度买入是否还要再交一次费用或面临额度上的困难？
十、是否因为股票而失去很多其他的乐趣？
如果你已经觉得市场可能在比较低的位置，但就是抑制不住自己的焦虑，这也很正常。实际上大部分卖出都并不是因为感受到了未来的风险，而是情绪上的沮丧和压力。
暂时抛开疫情、股票带来的烦恼，能出门的去户外走走，不能的在家跟着刘畊宏跳段本草纲目，释放你的多巴胺。
拥抱生活，毕竟生活中还有很多比股票更重要的东西。
本文来自微信公众号：星海笔记（ID：starnotes），作者：星哥的马甲