贵州茅台再创2022年新低，“顶流”基金经理多数减仓贵州茅台。

据财联社，截至午间收盘，贵州茅台年内累跌超24%，市值为1.6万亿元，跌至A股第4位，而距离2021年2月18日高点2489.11相比，贵州茅台跌幅接近腰斩。

从估值来看，截至9月13日，贵州茅台市盈率已降至20倍，相较于三年前最高超70倍的估值溢价回撤明显，中证白酒指数整体市盈率则降至16.58倍，市净率则为4.86倍，为过去十年的22%分位。

为何白酒板块跌跌不休？国泰君安研报指出，白酒行业8月至9月销量环比略有回暖，但同比来看大部分区域总需求仍有回落，其中价格端压力明显大于销量端压力（价格压力以飞天为代表），产品动销主要聚焦在100元至200元价格带以及200元以上价位带的核心流量单品。

上述研报还指出，近期白酒渠道在盈利空间层面及周转层面均受到持续挤压，费用对渠道回款的拉动作用已经有限，结合2024年二季度酒企财务数据（现金流、预收款边际承压），研报认为渠道逐步失去缓冲垫作用，库存周期的展开将体现为企业表观增速的明显回落与分化。

近年来，尽管公募基金持有贵州茅台的比例有所减少，但降幅并不显著。然而，一些知名基金经理的减持行为表明，专业投资者对贵州茅台未来的表现持有不同意见。一些基金经理选择完全卖出贵州茅台股票，甚至退出整个白酒行业，而另一些则继续看好高端消费品市场，并选择在市场低迷时增加投资。

如银华基金的焦巍虽然在二季度末仍持有贵州茅台，但他的旗舰产品——银华富裕主题基金的重仓股中已不再包含贵州茅台，表明他可能已经清空了该股票的持仓。

同时，易方达高质量严选三年持有基金的萧楠、汇添富价值精选基金的劳杰男以及交银精选基金的王崇和张雪蓉，都已将贵州茅台从他们的十大重仓股名单中移除。