上证指数失守2900点位，发生了什么？

据证券时报，午后，上证指数失守2900点位。与此同时，恒生科技指数、A50期指等涨幅亦明显收窄，杀跌个股开始增加。

那么，究竟发生了什么？分析人士认为，有三个原因：

首先，市场的空头思维显然还未得以根本扭转，就在市场利好持续释放的时候，还是有一些资金在做赎回动作，特别是港股。另外，昨天大涨之后，晚上就有不少上市公司大股东出台了减持计划，这意味着，当前微观主体的资金压力依然存在。

其次，长假临近，杠杆资金此刻有撤离的需求。这一点可以从昨天的大涨中看出来。昨天沪指大涨超110点，然而融资余额仅增长不到17亿元。目前，融资余额为13626.68亿元，占流通市值的比重已经来到了一个相当低的位置。按以往的规律，加杠杆也要等到国庆长假之后。此外，A股（全A）两天时间最大涨幅近8%，短期涨幅过大，盈利可以说相当可观，兑现需要也顺势出现。

最后，从外资的角度看，虽然货币政策已经出现了大利好，但外资普遍认为，实体经济还需要财政政策发力，才能真正稳住。因此，对增量的长线资金来说，也需要等到财政刺激落地，可能才会大规模进场。目前，不少外资可能都在等待这个信号。

从政策层面的预期来看，市场可能还远未到散场之时。昨天，货币政策打响“第一枪”，宣布降准、降息、降存量房贷和股市支持工具等一系列金融政策组合拳。华泰证券认为，本轮政策是年初乃至近两年以来力度最大、范围最广的一次，市场关注度极高。

分析人士认为，关键是后续政策的落地。从流动性的角度来看，按华泰证券的估算，降准可能形成1万亿元的流动性。有市场人士认为，这可能是会后续发债而准备的子弹。逻辑上，在货币政策利好预期释放之后，财政上的发力大概率也箭在弦上。从博弈的角度来看，当前这个位置并不足以让主力摆脱其成本区间，也就是说无法形成有效利润。因此，打出空间、打出人气，才不至于被动。